2026年半年报点评：预付款环比增加，积极投入研发

2026年上半年，海光信息实现营业收入90.99亿元，同比增长67%；归母净利润17.98亿元，同比增长50%。其中，2026Q2单季度实现营业收入50.65亿元，同比增长65%；归母净利润11.11亿元，同比增长60%。公司存货保持增长趋势，截至2026Q2末存货为75.18亿元，较2026Q1末增加1.85亿元。预付款增加，截至2026Q2末预付款为47.71亿元，较2026Q1末增加13.31亿元。研发投入加大，2026年上半年研发支出为26.52亿元，同比增长55%

当前AI算力需求正经历高速增长，下游客户面向生成式AI积极建设算力基础设施。海光信息在通用处理器、AI加速芯片及系统互联领域持续推进产品迭代，通过“HSL总线互联协议+高速互联能力”构建超节点体系，支持多芯片高效协同及大规模集群组网。公司已完成与DeepSeek、Qwen3等主流大模型的适配优化，积极建设面向生成式AI的互联生态，这将提升产品在推理场景下的竞争力，并有助于公司持续扩大市场份额

报告重点分析了海光信息在AI计算领域的研发投入与产品进展。公司上半年研发人员达3007人，研发支出同比增长55%。在产品层面，公司持续推进通用处理器、AI加速芯片及系统互联三大维度的迭代，已完成与多款大模型的适配优化。报告还关注到公司存货与预付款的显著增长，反映其积极增加订货以应对潜在下游需求，以及面向生成式AI算力基础设施建设的战略布局

当前AI芯片市场竞争激烈，海光信息凭借在通用处理器、AI加速芯片及系统互联领域的持续投入和技术积累，正逐步构建差异化竞争优势。公司通过构建超节点体系和大模型适配优化，强化在推理场景下的产品竞争力。同时，面向生成式AI算力基础设施建设的生态布局，或将为公司带来新的增长点。但需关注人工智能技术落地和商业化进程，以及新一代产品订单执行情况

报告提示的主要风险包括：人工智能技术落地和商业化不及预期，可能导致公司产品竞争力下降；新一代产品订单执行存在不确定性，影响公司业绩增长；产业政策转变可能对AI芯片行业产生调控影响；宏观经济波动可能影响下游客户投资意愿和公司经营状况