新能源及有色金属日报：现货成交有所改善 但铅价仍陷震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年8月17日，LME铅现货升水为-43.43美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨50元/吨至15700元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为50.00元/吨、25元/吨、50元/吨、75元/吨。铅精废价差为-50元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别为9275元/吨、9625元/吨、9800元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于15840元/吨，收于15920元/吨，上涨95元/吨，成交41201手，持仓35793手。夜盘沪铅主力合约开于15920元/吨，收于15855元/吨，上涨0.06%。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为7.9万吨，较上周同期增加0.34万吨；LME铅库存为410975吨，较上一交易日减少1700吨。

市场分析

• 铅价走势：铅价震荡回升，矿端加工费持续低位反映原料紧缺，原生铅检修减产形成远期供给支撑。再生铅亏损修复后开工小幅回升，但蓄电池行业处传统淡季，终端刚需有限，现货整体交投平淡。
• 区域差异：河南地区冶炼企业库存不多，挺价升水出货；湖南地区冶炼企业积极出货，刚需成交好转；江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-120元/吨出厂。南北方市场出货差异扩大。
• 内外盘分化：伦铅库存持续去库提供外盘支撑，内外盘走势分化。

策略与结论

• 策略：中性。
• 价格预测：预计铅价波动在15250元/吨至16050元/吨。
• 逻辑：下周原料紧张与冶炼减产逻辑延续，终端需求难快速回暖，铅价维持偏强震荡，但持续走高的力度或有限。

风险提示

• 库存短时内突然累高。