高炉复产带动原料走强 螺纹钢期价延续震荡

行情复盘

8月14日，螺纹钢期货主力合约收涨0.40%至3015.0元，当日资金整体流出1.71亿元。

背景分析

上周钢联小样本数据显示，五大品种钢材供需双增、库存转降，但基本面边际改善的持续性待确认。高炉复产阶段，炉料供应端面临扰动，炼钢成本支撑有所增强。国内煤矿安全检查严格，供给约束推动焦煤、焦炭期货涨价修复基差。

后市展望

预计本周螺纹、热卷期价或将延续区间震荡的走势。关注旺季成色以及焦煤供应恢复节奏。风险提示：未来关注国内增量稳增长政策信息。

铁矿石

进口矿供需结构边际小幅改善，但西非雨季结束后非主流矿发运仍有增长空间。国内终端需求季节性改善空间有限，钢厂盈利能力偏弱，将限制高炉复产弹性。预计铁矿价格短线有支撑，但中长期宽松格局难以扭转，制约反弹高度。风险提示：未来关注国内增量稳增长政策信息、地缘局势以及海运成本变化。

焦煤

近期煤矿安全事故时有发生，国内矿山各项检查严格且频繁，煤矿复产节奏偏慢。国内焦企减产，但高炉铁水产量已连续2周回升，终端需求有季节性回升预期。焦煤供需结构边际改善，焦煤期货涨价修复基差的驱动依然存在，蒙煤仓单成本1450-1500之间。关注安全生产与保供政策博弈，以及国内终端需求旺季成色。

关联品种

螺纹钢、焦煤、铁矿石