焦炭焦煤周报：部分高炉复产，原料低位企稳

部分高炉复产，原料低位企稳 ——国信期货焦煤焦炭周报 2024年1月14日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 统计局数据显示，2023年1-11月，焦煤累计产量4.51亿吨，同比增下降0.13%。7月开始，国内针对煤矿生产安全检查压力下，国内整体产量释放受限，焦煤累计产量同比增速持续下滑。11月焦煤产量增速同比由正转负，显示四季度国内供应收紧。 高频数据来看，截至本周五，钢联调研110家洗煤厂开工率71.63%，周环比增加4.5%。前期收到安全事故以及检修影响煤矿复产，上游开工环比增加。 焦煤进口 海关总署公布的最新数据显示，2023年11月份，中国进口炼焦煤992.3万吨，同比增长73.1%，环比增长24.4%。2023年1-11月，中国累计进口炼焦煤9104.8万吨，同比增长58.7%。蒙煤方面，雨雪天气影响消退，甘其毛都口岸通关量回升至千车以上水平。但焦炭现货价格有提降预期，市场心态转弱，口岸成交积极性走弱。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计178.96万吨，周环增加20万吨。焦炭提降落地后，下游接货积极性有所下降，多暂缓接货，观望为主，港口库存周度小幅累积。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存955.13万吨，周环比减少8.66万吨。焦炭现货提降落地，焦企重回亏损，谨慎接货，厂内焦煤库存周环比小幅回落。 钢厂库存 Mysteel调研样本钢厂焦煤库存817.07万吨，周环比增加3.63万吨。钢厂延续亏损，按需采购为主，厂内焦煤库存周环比基本持平。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局数据显示，1-11月，焦炭累计产量4.5亿吨，同比增长3.3%，增幅较上月增加0.4%。Mysteel调研统计，预计2024年淘汰焦化产能1585万吨，新增2563万吨，净新增978万吨。 出口同比小幅回落，对国内供需影响较小 1-11月，焦炭累计出口806万吨，同比下滑4.1%。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230独立焦企开工率74.2%，周环比减少1.32%，焦炭日均产量54.67万吨，周环比减少0.65万吨。焦炭现货二轮提降落地，焦企再度亏损，提产动能不足，开工周环比下降，供应萎缩。 焦企库存 截至本周五，Mysteel独立焦企全样本焦炭库存61.1万吨，周环比增加5.04万吨，钢厂复产不及预期，铁水产量低位，控制原料到货，焦企库存有小幅累积。 港口库存 港口焦炭库存合计153.3万吨，周环比4.13万吨。钢厂利润不佳，焦炭现货价格提降，市场情绪回落，贸易商集港量下降。 钢厂库存 Mysteel调研247家钢厂焦炭库存647.56万吨，周环比增加15.11万吨，钢厂恢复接货，适当增库。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量220.79万吨，周环比增加2.62万吨。部分高炉检修结束后复产，铁水产量企稳小幅反弹。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 国内前期受到安全检查以及检修限产影响煤矿近期陆续有复产，上游开工率周环比小幅回升，国内煤炭供应增加，但考虑到即将进入春节周期，预计未来国内产量释放有限。进口方面，海外需求推升海运煤价，澳煤价格早高位，下游接货观望情绪渐起。蒙煤方面，日均通关车数高位，但口岸接货积极性不足，成交氛围较弱。需求端，焦炭现货二轮提降落地，焦企提产动能不足，钢厂铁水产量企稳小幅反弹，但下游利润普遍不佳，对原料谨慎采购，但从时间周期来看，下游补库需求仍存。近期焦煤现货市场线上成交流排比增加，部分矿点报价回调。期货盘面回调之后，悲观情绪释放，低位小幅反弹，建议短线操作。 焦炭现货价格二轮提降落地，焦企再次回归小幅亏损，焦企提产动能不足，开工率及日均产量环比均有下滑。需求方面，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量220.79万吨，周环比增加2.62万吨。部分高炉检修结束后复产，铁水产量企稳小幅反弹。钢厂复产不及预期，对原料适当增库，部分焦企出现出货压力，库存有所累积，焦钢博弈，焦炭供需边际略有好转，市场仍有看跌预期，盘面低位震荡，建议短线操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn