A股投资策略周报告：市场预期稳中修复

核心观点

• 上周成长风格稳中趋涨，金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为-0.12%、-0.25%、0.21%、0.20%、-0.07%，成长风格因业绩较好、景气度强、扰动因素降低而受到资金关注。
• 市场主力资金流有所改善，自2026年7月13日-7月17日单周最大流出后逐步收窄，2026年8月3日-8月7日首次单周行业主力资金合计净流入，反映市场情绪面改善，但资金面仍需巩固。
• 美国7月通胀数据增速放缓，CPI同比增速降至3.4%，核心CPI同比增速降至2.5%，PPI同比涨幅降至4.7%，美联储9月加息预期有所下调。
• 市场预期稳中修复，主要指数涨跌分化，地缘冲突升级可能较低，业绩不确定因素逐步落地，美国宏观数据走弱，短期加息预期降低，市场受外围突发因素影响概率降低。

市场研判

• 短期市场在增量资金方面仍有不足，但存改善预期；其他因素有积极变化，市场总体预期稳中修复。
• 行业及主题配置建议：
  • 科技与先进制造：电子、计算机、通信服务；电力设备、国防军工、机械设备等。
  • 政策推动供需优化：汽车、家用电器、化工、有色金属等。
  • 主题关注：十五五规划，人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。

市场数据

• 全球及国内指数表现：主要指数涨跌分化，上证指数区间涨跌幅为-0.33%，沪深300为-0.61%，万得全A为0.27%。
• 行业及概念指数表现：电子、计算机、电力设备等板块涨幅居前，纺织服饰、基础化工、建筑材料等板块跌幅居前。
• 融资交易行业方向：电子、计算机、电力设备等行业融资净买入额较高。
• 市场及行业估值：主要宽基指数及行业市盈率、市净率估值分位较高。

事件日历

• 2026年8月17日：中国7月商品房待售面积、房屋施工面积、房屋新开工面积、固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额、原油加工量、平板玻璃产量、钢材产量、天然气产量、天然原油产量等数据前瞻。
• 2026年8月18日：美国8月14日原油库存量、战略石油储备库存量、炼油厂产能利用率、炼油厂开工率等数据前瞻。
• 2026年8月15日：美国8月初请失业金人数前瞻。

风险提示

• 经济不及预期风险、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义风险、全球流动性风险、黑天鹅事件等。