玻璃纯碱周报：纯碱：过剩矛盾无法解决，盘面承压 玻璃：需求疲软，弱势难改，关注宏观及产线冷修进度

纯碱

• 市场概述：纯碱盘面本周因空头止盈离场反弹，但缺乏持续上涨驱动，反弹后承压重新转弱。
• 供需基本面：供应高位，库存增长，下游需求收缩。前期反弹由空头资金离场推动，基本面无反转支撑，现货价格维持偏弱，下游补库意愿偏弱。玻璃持续新增冷修，导致纯碱需求缩量、厂库高企。光伏产能收缩，后市需求仍可能缩量。供应过剩矛盾无法缓解，可尝试逢高布空，但绝对价格偏低，01月差格局升水幅度一般，建议轻仓少量操作。
• 观点：短期纯碱走势难有反转驱动，预计以震荡寻底为主。
• 策略：可尝试逢高布空，轻仓少量操作。
• 关键数据：
  • 全行业产能超4400万吨，年底产量将超4000万吨。
  • 华东轻碱价格970元/吨，重碱1150元/吨，环比持平。
  • 联碱法理论利润-173.50元/吨，氨碱法-199.35元/吨，均亏损。
  • 本周纯碱产量72.53万吨，环比下降2.82%。
  • 企业库存在185.67万吨，环比增0.39%，同比跌1.96%。
  • 6月纯碱出口24.07万吨，环比下降2.23万吨；进口2.05万吨，环比增加0.38万吨。
  • 光伏玻璃日熔75800吨/日，环比持平，同比减少15.11%。
  • 光伏玻璃库存天数约45.17天，环比增加0.54%。

玻璃

• 市场概述：本周现货出货转淡，成交价格继续微降。
• 供需基本面：盘面反弹驱动不足，玻璃受制于过剩格局重新趋弱，未来几条线点火复产计划加重过剩担忧。现货成交价维持弱稳，需求弱势延续，下游工厂订单偏弱、资金紧张，采购理性。原片企业对后市预期偏弱，去库意愿浓厚。多数浮法玻璃生产企业长期亏损，关注计划放水冷修可能性。需求端弱势格局暂难扭转，后市或以震荡筑底为主，短期交易价值有限，重点关注产线冷修进度及宏观政策指引。
• 观点：需求端弱势格局暂难实质性扭转，后市或以震荡偏弱为主。
• 策略：短期交易价值有限，建议暂观望。
• 关键数据：
  • 全国浮法玻璃日产量14.22万吨，与8月6日持平。
  • 2026年新点火产线累计4610吨/日，复产累计5600吨/日。
  • 1-6月房地产开发投资同比下降18.0%，房屋新开工面积下降23.4%。
  • 深加工订单天数均值9.4天，环比+13.29%，同比-1.4%。
  • 中国LOW-E玻璃样本企业开工率为61.67%，环比+1.11%。
  • 全国浮法玻璃样本企业总库存7447万重箱，环比-0.57%，同比+17.41%。