新能源及有色金属日报：市场报价差异较大 铅价高位回落

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年8月13日，LME铅现货升水为-42.50美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨75元/吨至15775元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别变化0元/吨至50.00元/吨、75元/吨至15850元/吨、75元/吨至15800元/吨、75元/吨至15825元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别变化0元/吨至9300元/吨、0元/吨至9650元/吨、0元/吨至9850元/吨。
• 期货方面：2026年8月13日，沪铅主力合约开于15975元/吨，收于15925元/吨，较前一交易日上涨20元/吨，成交49406手，持仓41523手，日内价格震荡，最高16015元/吨，最低15910元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15895元/吨，收于15835元/吨，较昨日午后收盘下降0.81%。
• 库存方面：2026年8月13日，SMM铅锭库存总量为7.5万吨，较上周同期变化0.24万吨。LME铅库存为414375吨，较上一交易日减少2700吨。

市场分析

• SMM铅价：河南地区冶炼企业因库存不多挺价升水出货，报价对SMM1#铅均价升水50元/吨出厂；贸易商报价对沪铅2609合约贴水180-100元/吨不等出厂，市场报价混乱，成交少。湖南地区冶炼企业挺价出货，散单报价对SMM1#铅均价升水0-25元/吨出厂，刚需成交；贸易商报价对沪铅2609合约贴水200-130元/吨不等出货，高价成交少。江西、安徽地区冶炼企业库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100-130元/吨出厂。铅价运行重心上移，持货商出货分歧较大，部分积极报价贴水出货，部分看涨挺价出货，市场报价高低互现，下游企业刚需有限且畏高慎采，现货市场成交持续低迷。临近周末，下游企业将有刚需采购动向，后续现货成交或有改善。

策略与结论

• 策略：中性。
• 核心博弈点：交割累库压力与冶炼检修带来的供应收缩，矿端加工费低位、再生铅亏损形成成本底部，但蓄电池终端淡季需求持续偏弱制约上涨高度。海外LME持续去库却现货走弱，内外盘面分化。
• 短期压制：临近合约交割，仓单转移带来显性库存上行。
• 中长期支撑：8月多地原生铅厂持续检修。
• 预计波动区间：15400元/吨至16000元/吨。

风险提示

• 需求持续不及预期。