新能源及有色金属日报：市场成交偏淡 铅价终出现回落

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年4月9日，LME铅现货升水为-32.75美元/吨。SMM1#铅锭现货价16575元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0.00元/吨、0.00元/吨、-75元/吨、16625元/吨。铅精废价差-75元/吨，废电动车电池9850元/吨，废白壳10025元/吨，废黑壳10150元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16805元/吨，收于16785元/吨，较前一交易日下跌15元/吨，成交36330手，持仓52646手。夜盘沪铅主力合约开于16710元/吨，收于16705元/吨，下跌0.39%。河南地区冶炼厂对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨报价，湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅均价贴水30-0元/吨成交困难，安徽、江西地区冶炼厂库存不多，报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂，广东地区持货商厂提货源对SMM1#铅均价升水0-50元/吨成交。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量5.6万吨，较上周同期减少0.02万吨。LME铅库存278775吨，较上一交易日减少250吨。

策略

• 单边：中性
• 期权：卖出宽跨

研究结论

2026年3月铅市供需双增，价格偏弱震荡。矿端供应宽松，冶炼端开工回升，终端消费复苏不及预期，国内库存去化后累库风险隐现，海外库存低位支撑有限。4月市场多空交织，供应端增量明确，消费端步入传统淡季，库存累库与进口补充将压制铅价上行空间，但若冶炼厂检修兑现，或形成阶段性支撑。4月预计铅价波动区间16300元/吨至17000元/吨。有套保需求的企业可在区间上下沿进行买入以及卖出套保操作。

风险

消费不及预期