业绩高速增长，新业务加速兑现

业绩简评

2026年上半年，公司实现营收3.5亿元，同比增长9.7%，归母净利润0.7亿元，同比增长52.5%，毛利率63.7%，同比提升2.3个百分点。其中，Q2营收2.0亿元，同比增长13.8%，归母净利润0.5亿元，同比增长61.8%，毛利率62.5%，同比下降3.3个百分点。

经营分析

1. 核心业务保持稳健，收入结构优化驱动毛利率提升

   • 功率预测服务：6月底服务新能源电站数量达6327家，市占率领先。26H1实现营收约2.0亿元，同比下降3.4%，其中设备收入同比下降38.7%，服务费收入1.2亿元，同比增长16.5%。功率预测业务毛利率73.1%，同比提升11.5个百分点。

2. 并网控制、电站运营稳步扩张，智能控制系统短期承压

   • 新能源并网智能控制产品：完成火储联合调频、光储联合、独立储能、源网荷储氢四大场景突破，26H1实现收入0.6亿元，同比增长19.4%，毛利率54.0%，同比下降4.5个百分点。
   • 新能源并网智能控制系统：迭代"电网新能源+AI"多场景应用，26H1实现收入609万元，同比增长19.4%，毛利率54.0%，同比下降4.5个百分点。
   • 新能源电站运营：26H1实现收入0.4亿元，同比增长18.4%，毛利率46.1%，同比下降12.1个百分点，主要系新增并网电站折旧运维成本增加及子公司并表成本。

3. 创新产品高速放量，构筑第二增长曲线

   • 创新类产品营收0.3亿元，同比增长63%，占营收比例7.5%，同比提升2.5个百分点。
     • 电力交易：研发完成25个现货省份，部分客户落地，营收729万元，同比增长57%。
     • 储能：EMS新增山东、广东、内蒙古等独立储能项目。
     • 虚拟电厂：获甘肃、宁夏等7省负荷聚合商准入，日新鸿晟在11区域售电资质公示并开展业务。
     • 微电网：拉脱维亚项目推进外部交易平台接入调试，持续拓展欧洲、亚洲和非洲市场。

盈利预测、估值与评级

预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.8亿元、2.4亿元、3.1亿元，同比分别增长40%、32%、28%。当前股价对应PE为41/31/24，维持“增持”评级。

风险提示

新能源装机不及预期；电改革推进不及预期；市场竞争程度加剧。