天风轻工纺服第2期电话会议：AI教育与东方甄选等主题汇报

本次电话会议重点分析了布鲁可、豫园、AI教育及东方甄选等企业的经营情况。布鲁可2026上半年收入同比增长30%，海外市场收入翻倍；豫园营收略降但利润大幅下滑受耐克经销权影响；AI教育作为AI落地核心场景，2025年为落地元年，凯文教育等为重点标的；东方甄选2026财年营收预计增长30%，GMV增速超50%。会议内容涵盖企业业绩、行业趋势及政策驱动等多维度信息。

AI教育赛道受政策、技术、需求三重驱动，2025年为落地元年，预计2026年将出台AI+教育行动计划，北京试点校AI应用覆盖率超90%。当前产品同质化问题突出，渠道推广成为关注重点。重点企业包括凯文教育、天利国际等。该赛道未来增长潜力巨大，但需关注技术迭代、政策变化及市场竞争等动态。

报告重点分析了布鲁可、豫园、AI教育及东方甄选等企业的经营情况。布鲁可海外市场表现亮眼，豫园受耐克经销权影响利润下滑，AI教育关注渠道推广，东方甄选营收利润双增长。各企业经营数据及未来展望均有所涉及，为投资者提供了行业多角度的参考信息。

当前轻工行业市场呈现分化态势。部分企业如布鲁可海外市场扩张显著，AI教育赛道政策利好，东方甄选全渠道拓展成效明显。但部分企业如豫园受外部因素影响业绩下滑，终端需求疲软拖累制造业务。整体来看，行业需关注市场需求变化、政策支持及企业自身战略调整等多方面因素。

研报提示的风险主要集中在企业外部依赖及行业周期性波动。如豫园宝盛业务受耐克经销权影响，需关注品牌合作稳定性；制造业务受终端需求拖累，去库进程存在不确定性。此外，AI教育赛道产品同质化及渠道推广效果尚待观察，东方甄选虽增长强劲但需警惕竞争加剧风险。投资者需综合评估各企业经营稳健性及行业整体发展环境。