万国数据 GDS.O 2026年第二季度业绩交流会

万国数据2026年第二季度业绩交流会显示强劲销售势头，Q2实现260兆瓦新订单，上半年累计达400兆瓦创纪录。所有销售协议包含约束性条款确保交付，上半年获得600兆瓦预订，预计年底超1吉瓦。公司AI基础设施基金处于独特位置，推动计算能力需求升级。新业务市场多元化，约50%预订来自成熟市场，新市场表现良好。与三大规模客户达成显著新业务，同时与新兴领导者建立关系。

AI算力需求持续升级，中国科技和AI领导者推动市场发展。万国数据凭借AI基础设施基金处于独特位置。新业务市场多元化，成熟市场如内蒙古、托里卡预订占比50%，新疆、甘肃等新市场表现良好。行业趋势显示客户保留规模部署容量，预订需求旺盛，预计年底超1吉瓦。

报告重点分析了万国数据销售势头与客户结构，显示强劲订单增长和多元化客户基础。公司新业务市场表现突出，与大型及新兴客户均达成合作。财务与运营方面，上半年净发电量145兆瓦，下半年预计增90兆瓦，全年总计235兆瓦。2027年入住人数预计大幅提升，新产能单位成本约2000万人民币/兆瓦，上调全年EBITDA指引至100亿人民币。

数据中心市场现状显示AI算力需求持续升级，中国科技和AI领导者推动计算能力需求。万国数据凭借AI基础设施基金和多元化客户基础占据优势。新业务市场多元化，成熟市场预订占比50%，新市场表现良好。公司通过约束性销售条款保障收入，财务状况稳健，现金近200亿人民币，净债务与EBITDA比率优化。

业绩交流会提示的主要风险包括GPU供应限制，但公司通过固定交付日期和短期合同条款（平均移动期超4季度）保障收入。新兴市场电力审批进度可能影响需求，但政府支持政策如地方政府土地承诺提供确定性。公司资产负债表稳健，通过战略布局和成本控制确保长期发展。