核心观点与业绩概览
思爱普（SAP）2026年第二季度业绩交流会重点围绕云业务增长、人工智能（AI）转型及财务表现展开。第二季度业绩稳健，云订单量同比增长26%，云收入核心增长24%至63亿欧元，总收入增长11%至99亿欧元。营业利润增长9%至27亿欧元。AI和SAP业务数据云已嵌入超过90%的50项最大交易中，成为公司增长的关键支柱。
云业务与AI转型
- 云业务增长：云收入核心增长24%，得益于本地到云迁移的稳健执行。云收入在总收入中占比持续提升，与第一季度相比，云收入增长加速，逆转了此前中信银行云收入增长落后的趋势。
- AI转型：AI和SAP业务数据云作为关键支柱，嵌入超过90%的50项最大交易中，公司对下半年充满信心。AI代理在业务流程中的准确性和效率提升显著，推动业务转型。
- 新平台发布：第二季度推出ACP蓝宝石和自主企业平台，引发市场强烈反响。新平台包含三个关键支柱：工具工作室、背景和理由支柱、治理支柱。工具工作室为专业代码和公民开发者提供最佳体验；背景和理由支柱为代理提供独立运行业务流程所需的上下文和知识；治理支柱解决人工智能采用的另一个关键挑战。
- 客户案例：SAP与amadeus合作开发的AI代理已识别约4万笔不正确的交易，展示了AI在商业场景中的应用价值。实体数据马克斯部署的定制AI代理减少了90%以上的处理时间和98%的匹配精度。
财务表现与展望
- 财务数据：积压订单达到近230亿欧元，增长26%。云收入年增长率环比下降至24%，但远高于整体市场。第二季度收入增长27%，总收入增长11%。营业利润增长9%至27亿欧元。
- 区域表现：亚太地区和拉丁美洲地区云收入表现强劲，美洲地区稳健，欧洲地区受中东局势影响有所波动。
- 利润率：云业务毛利率为74.3%，营业利润率增长8%。非现金营业利润增长9%至27亿欧元。
- 展望：公司维持对所有收入参数和自由现金流的财务展望，但调整了营业利润展望至112亿欧元，反映最近的收购稀释影响。下半年将继续保持云业务势头，实现经营杠杆。
AI转型投资与未来计划
- AI转型投资：公司加速AI转型，投资于人工智能解决方案的内部采用和关键岗位的人才招聘。通过应用博客代码等工具，目标在三周内完成代理交付，提高开发人员生产力。
- 咨询AI工厂：超过3000名SAP顾问直接与2000多名客户合作，推动AI的采用。
- 员工培训：公司推出一系列代码营和面对面培训产品，覆盖超过90%的员工，提升员工技能。
- 招聘计划：公司调整了今年的招聘计划，不会接近年初计划招聘的人数。未来将平衡AI代币消费和自有员工数量，实现生产力的提高。
研究结论
思爱普在2026年第二季度实现了强劲的业绩，云业务和AI转型取得显著进展。公司将继续推动AI转型，并通过优化成本结构和提高生产力，实现可持续增长。公司在AI领域的领先地位和混合系统景观的现代化，使其成为企业AI解决方案的首选合作伙伴。
