中通快递 ZTO.N 2026年第二季度业绩交流会

2026年第二季度业绩及未来展望

公司业绩概览

• 快递行业整体增长：2026年第二季度，快递行业业务量同比增长4.2%，反垄断政策持续实施，市场竞争逐渐回归理性，行业整体价格和盈利能力逐步恢复。
• 中通核心指标：业务量达104.9亿件，同比增长6.5%；市场份额增加0.4个百分点；调整后净利润为30.9亿元，同比增长50.3%。
• 业务亮点：大宗业务同比增长47%；高价值多元化增值业务持续增长；销售渠道扩大。

业绩驱动因素

• 政策环境：反垄断政策持续实施，维护行业健康竞争秩序。
• 长期战略：坚持长期主义，关注分支机构盈利能力、快递员收入和企业发展。
• 网络协同：全网统一思维，倡导政策公平透明，平滑区域差异，合理分配利益。
• 运营效率：提高门店运营效率，推广有价值分裂模型，释放最后一公里利润空间。
• 业务结构：扩大高价值业务矩阵，深耕逆向物流，优化电商和增值业务结构。

未来核心工作

• 维护公平竞争环境：严格执行监管规范，推动行业竞争秩序持续改进。
• 提升综合竞争力：加强服务、股份和成本的综合竞争力，提升门到门服务能力，改善客户细分，降低传输成本。
• 提升管理水平：标准化全网策略，整改亏损店，鼓励优质渠道发展，帮助困境分支。
• 深化数字化运营：开展全网数字化实践培训，引导渠道使用数据工具，结合业务增长率、合理储备站点和压力资源。
• 安全控制和权益保护：定期检查消除安全隐患，巩固管理职责，优化激励分配机制，确保基层从业人员合理收入和合法权利。

财务亮点

• 收入增长：总收入增长23%，达到145亿元人民币。
• 利润增长：营业利润增长30.4%，达到32.3亿元；调整后净利润增长50.3%，达到31亿元。
• 成本控制：核心快递业务整体单位需求增长14.6%，联合单位分拣和运输成本降低3.2%。
• 毛利润增长：毛利润增长26.8%，毛利率上升0.8个百分点至25.7%。
• 运营费用：SG&A费用（不包括SBC）下降10.5%，占收入的百分比下降至3.8%。
• 现金流：经营性现金流总计60亿美元。

人工智能战略

• 核心价值：利用每日超1亿件包裹数据，持续优化网络成本，形成成本降低到效率提升的闭环操作。
• 应用案例：智能路由调度系统、智能分拣中心系统、智能数据分析助手、精密地址系统、AI客户服务系统。
• 未来规划：继续深化AR技术与业务运营融合，将技术突破转化为运营效率和服务质量的双重优势。

逆向物流

• 业务增长：第二季度日均逆向包裹量超980万件，同比增长约80%。
• 盈利能力：逆向物流包裹单票利润贡献高于标准化包裹，有效提升整体盈利能力。
• 未来目标：持续提升门到门服务能力，关注网络收入质量和快递员收入增加。

社会保险影响

• 政策趋势：监管机构推动多层次社会保障体系改进，逐步实施全额缴费。
• 成本影响：长期来看，稳定的社会保障有助于增强网络凝聚力，减少人员流动，巩固最后一公里服务能力。
• 公司态度：积极响应政策，维护基层员工合法权益，推动行业高质量发展。

成本与油价

• 成本控制措施：深化数字化工具应用，优化负载因子和评估机制，加强车队管理，提高自动化水平，优化人员配置。
• 油价影响：第二季度柴油价格平均上涨24%，预计单票运输成本将分阶段影响1-2个百分点。
• 应对策略：利用内部系统对冲，加大天然气汽车投资，探索新能源动力重型卡车应用。

未来展望

• 行业增长：快递行业将保持稳定增长，重点提高服务质量和运营效率。
• 公司战略：坚持长期价值导向，不盲目追求短期规模扩张，稳步提高分支机构盈利能力。
• 核心目标：提高有效市场份额，锻造差异化服务能力，促进全链精益运营，巩固长期发展基础。