日本材料大厂或缩减对华ABF供给算力芯片的紧缺阵眼

这份研报分析了AI芯片需求激增对ABF膜需求的推动作用，指出日本材料大厂味之素占据95%市场份额且短期内无新增产能，导致供给端存在脆弱性。报告预测2028年ABF膜市场规模接近20亿美元，结合中国市场需求及国产替代率，市值弹性可达500亿。此外，还分析了Ibiden和味之素的出货量、收入及产能规划等关键数据。

ABF膜赛道在算力芯片紧缺背景下需求激增，AI芯片需求预计将倍增，推动ABF膜需求大幅增长。目前日本材料大厂占据主导地位，技术壁垒高，短期内供给端存在脆弱性。预计2028年市场规模接近20亿美元，中国市场需求及国产替代率将带来市值弹性。未来随着国产替代进程，赛道发展潜力巨大。

研报重点分析了AI芯片对ABF膜需求的拉动作用、日本材料大厂供给端的脆弱性、以及中国市场需求和国产替代率带来的市值弹性。此外，报告还详细分析了Ibiden和味之素的出货量预测、收入数据、利润率及产能规划，并探讨了华正新材和莲花控股等国产替代相关标的。

当前ABF膜市场处于紧缺状态，主要受AI芯片需求激增推动。日本材料大厂味之素占据95%市场份额，技术壁垒高，短期内无新增产能计划，供给端存在脆弱性。Ibiden的GPU/ASIC出货量预计将翻倍，带动基板需求增长。味之素FY25财年收入1007亿日元，利润率54.2%，主要需求来自服务器/交换机。市场整体处于快速发展阶段。

研报提示的主要风险在于日本材料大厂对华供给可能缩减，导致中国市场需求端存在不确定性。此外，国产替代进程尚需时间，短期内可能难以完全弥补缺口。技术壁垒高企也限制了新进入者的快速成长。此外，产能扩张存在时间差，2032年味之素的新工厂投产前供给端仍可能存在紧张情况。这些因素都可能影响市场发展进程。