猜你想问
这份研报的核心内容是什么？
这份研报持续看好AI趋势，重点推荐AIDC及SST领域。海外云厂商上修Capex，亚马逊Capex上修至2200亿美元，CEO表示2027年产能可能不足，AI算力支出景气周期持续拉长。电源模块功率随GPU代际持续跃升，台系厂商主导，大陆厂商加速追赶，把握国产替代与架构升级双主线。建议关注富特科技、宏发股份等。GPU功率提升、机柜功率提升，超级电容成为新的必备需求，海外产能短缺，看好国内厂商订单放量，建议关注江海股份等。SST作为AI算力中心下一代供电框架，当前样机持续落地，国内外企业进入送样认证，随着RUBIN放量有望放量，建议关注金盘科技、四方股份等。
AI算力赛道的行业发展趋势如何？
AI算力赛道发展趋势向好，AI算力支出景气周期持续拉长。海外云厂商大幅上修Capex，亚马逊Capex上修至2200亿美元，CEO表示需求强劲，2027年产能可能不足，2028年需求已十分显著。电源模块功率随GPU代际持续跃升，推动相关器件需求增长。超级电容成为GPU和机柜功率提升的新必备需求，海外产能短缺，国内厂商订单有望放量。SST作为下一代供电框架，当前样机持续落地，国内外企业进入送样认证，随着RUBIN放量有望进一步放量。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了AI算力赛道的多个方向。首先关注海外云厂商Capex上修带来的需求强劲信号，其次分析电源模块功率随GPU代际提升的趋势，台系厂商主导但大陆厂商加速追赶，建议把握国产替代与架构升级机会，关注富特科技、宏发股份等。再次关注超级电容作为新必备需求，海外产能短缺利好国内厂商，建议关注江海股份等。最后关注SST作为下一代供电框架的进展，当前样机持续落地，建议关注金盘科技、四方股份等。
当前AI算力市场的现状如何？
当前AI算力市场呈现供需两旺的态势。一方面，海外云厂商因需求强劲大幅上修Capex，亚马逊Capex上修至2200亿美元，显示市场对AI算力的持续高需求。另一方面，电源模块功率随GPU代际提升，推动相关器件需求增长。超级电容作为新必备需求，海外产能短缺，国内厂商订单有望放量。SST作为下一代供电框架，已进入样机落地和送样认证阶段，随着RUBIN放量有望进一步放量。整体来看，AI算力市场正处于快速发展阶段。
研报提到了哪些风险提示？
研报提示了三个主要风险：一是行业需求不及预期，AI算力市场的高增长可能面临不确定性；二是产业价格不及预期，相关器件价格波动可能影响厂商盈利能力；三是行业供给侧改革不及预期，国内厂商加速追赶过程中可能面临技术或产能瓶颈。这些风险需要持续关注，但当前AI算力赛道整体发展势头良好。