7月生猪养殖出栏月报及8月行业趋势纪要

一、核心要点
7月生猪行业整体亏损，集团出栏量环比增4%，出栏体重普遍下降，北方成本稳定下降、南方成本升0.1-0.2元/公斤。

二、细分维度情况

1. 出栏量：7月头部集团出栏1423万头，环比增4%，牧原、温氏、新希望等均有增长，但高于第三方统计水平。
2. 出栏体重：多家集团降重（温氏降1公斤、正邦降约5公斤等），牧原持平略增（约125公斤），主因南方雨季疫情及政策引导降重，已连续多月降重。
3. 成本端：北方成本稳定下降，南方因高温料肉比上升、雨季疫情致成本升0.1-0.2元/公斤；牧原河南猪价10.64元/公斤，盈利表亏损但现金流打平，低成本企业现金流未流出。

三、8月行业判断与投资线索

1. 行业趋势：屠宰量过最差阶段，需求波段性上升；当前生猪体重处于年内低位，供给需求双端支撑猪价；猪价上涨预期提前，需警惕预期落空；若呈n字形螺旋式上涨，持续性更好。
2. 投资标的：推荐低成本牧原、唐人神，及出栏量增长的健康生态。

四、风险与关注

1. 南方高温、疫情等季节性扰动影响成本。
2. 猪价上涨提前或致预期落空，需跟踪后续走势。
3. 关注牧原7月成本数据是否创年度新低。