南华期货鸡蛋产业周报——蛋价高位震荡，产能回升预期渐近

第一章 核心矛盾和走势研判

1.1 核心矛盾梳理

上周鸡蛋市场核心矛盾在于短期供应偏紧与中期供应宽松预期的碰撞，导致现货与期货走势分化。供给端呈现“近紧远松”格局：短期高温热应激导致产蛋率下滑、库存极低；远期补栏积极性高涨、鸡龄结构老化延后淘汰。需求端处于淡旺季转换，中秋备货逐步启动但消费疲软。市场心态谨慎，期货呈现“近强远弱”格局。短期低库存和高温减产提供底部支撑，但终端高价承接能力和备货兑现程度是关键变量。

*近端交易逻辑：高温减产、暑假消费回落、年初低补栏导致供应偏紧，但新开产蛋鸡逐步投产或缓解压力。 *远端交易逻辑：前期高价抑制淘汰、预期节日备货需求好转、补栏进度加快或致未来供应增加。

1.2 价格及价差走势研判

【行情定位】

*趋势判断：震荡偏弱 *价格区间：主力合约3600-4000元/500KG *单边策略：持观望态度，存在高位回落风险 *基差策略：观望 *月差策略：观望

【风险点】

蛋鸡补栏加速、梅雨天气、政策干预、天气致疫病

鸡蛋价格区间预测

第二章 市场信息

2.1 本周主要信息

【利多信息】

1. 在产蛋鸡存栏低位（12.83亿只，同比-4.25%），鸡龄结构失衡致产能不足；补栏积极性低（2025年末至2026年初），新开产需至9月。
2. 高温致产蛋率下降（88.76%），蛋重下降、破损率上升。
3. 中秋备货启动，食品加工企业采购拉动产区走货，蛋价小幅反弹。

【利空信息】

1. 新开产蛋鸡增加（7月环比+2.01%），淘汰量低，供应累积；可淘大日龄鸡源少，养殖户惜淘。
2. 终端消费淡季，高价抑制采购（河北粉蛋小幅回落），团膳需求未恢复。

2.2 下周主要信息

关注销区鸡蛋报价

第三章 盘面解读

3.1 价量及资金解读

鸡蛋主力10合约周初3749元/500KG，周末3963元/500KG，上涨5.71%；持仓量23.6万张，增6.3万张。

3.2 基差月差结构分析

*月差结构：contango *基差结构：暂无详细数据

第四章 估值和利润分析

4.1 产业链上下游利润跟踪

蛋鸡养殖利润增加（价格抬升），养殖户淘鸡意愿减弱；下游食品企业备货前置，贸易商补库需求回升，饲料价格持平，玉米降、豆粕升。

第五章 本周供需情况

5.1 供应端情况

*【蛋鸡存栏情况】7月在产蛋鸡12.82亿只（环比+0.71%），450日龄以上占比7.51%，120-450日龄占比80.09%（+0.05%），120日龄以下后备占比12.41%（-0.04%），产蛋率环比下降。 *【鸡苗情况】7月销量4477万羽（环比-1.91%）。 *【淘鸡情况】暂无详细数据。

5.2 消费情况

主销区鸡蛋销量环比减少，广东批发市场到货量减少。

5.3 库存情况

生产环节和流通库存均处消耗阶段，可用天数分别为0.6天和0.92天。