鸡蛋周报：需求减弱供应改善，蛋价高位震荡

和合期货鸡蛋周报（20221017-20221021） ——需求减弱供应改善，蛋价高位震荡 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 本周由于需求减弱，供应改善，蛋价高位回落。供应方面，10月在产蛋鸡存栏量或将仍处于低位，鸡蛋产能增幅量不及预期，持续偏低的存栏量为鸡蛋价格提供底部支撑。另外目前养殖行业利润客观，淘鸡积极性不高，或将侧面增加供应压力。需求方面，由于疫情控制，主要产销区逐步解封，走货顺利，10月底至11月初应属于传统淡季，预计下周需求端无利多因素推动，预计在需求转弱的情况下，蛋价或有继续回落的风险。 另外，饲料价格的不断上涨，也值得蛋鸡养殖成本持续高位；叠加生猪价格走高，各蔬菜价格上涨，也对鸡蛋形成边际利多。目前来看，鸡蛋基本面仍然是以供强需弱为主，下方支撑明显，回调空间不大，预计蛋价仍维持高位震荡，但不建议追高操作。 目录 一、本周行情回顾.....................................- 3 - （一）期货行情..- 3 - （二）现货行情..- 3 - 二、市场供需情况.....................................- 4 - （一）产蛋率相对增加，缓解供应紧张................- 4 - （二）生产流通天数基本不变，蛋价高位回落..........- 5 - （三）淘汰鸡日龄继续延后，淘鸡价格有所上涨........- 6 - 三、饲料价格小幅下跌，养殖利润仍然高企...............- 6 - 四、市场需求情况.....................................- 8 - 五、后市展望..- 8 - 风险揭示：..- 9 - 免责声明：..- 9 - 一、本周行情回顾 （一）期货行情 本周大商所鸡蛋主力合约jd2301开盘价4530元/500千克，最高价4554元 /500千克，最低价4418元/500千克，收盘价4471元/500千克，较上一周下跌89，跌幅1.95%，成交量43.3万手，较上一周减少60019手，持仓量14.4万手， 较上一周减少13126手。本周鸡蛋期货主力合约价格承压回落，成交量和持仓量较上周所有减少。01合约基差贴水幅度有所缩小。 （二）现货行情 图一：鸡蛋2301合约K线图数据来源：文华财经和合期货 本周鸡蛋主产区均价5.82元/斤，较上周上涨0.19元/斤，涨幅3.37%，周 内主产区价格以高价回落为主；主销区均价5.99元/斤，较上周上涨0.34元/斤，涨幅6.02%。本周周初由于产区内销需求较好，走货偏快，蛋价再创年内新高，不过随着终端需求情绪减弱，加之主产区解封，鸡蛋运输好转，蛋价陆续回调。 图二：鸡蛋现货平均批发价数据来源：Wind和合期货 二、市场供需情况 （一）产蛋率相对增加，缓解供应紧张 今年10月份新开产蛋鸡主要是今年5-6月份补栏的鸡苗，根据数据来看， 因当时养殖户后市看空，导致5-6月份鸡苗销量不高，积极性下滑。根据卓创数 据统计，截止9月30日全国在产蛋鸡存栏量约为11.84亿只，较上月增加200万只，环比上涨0.17%，同比增加1.67%。饲料成本不断走高，导致存栏量增幅不及预期，预计10月份在产蛋鸡存栏量依然不高。但是目前由于天气转冷，在产蛋鸡的产蛋率已经达到90%以上，使得供应偏紧局面得以改善。 图三：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 （二）生产流通天数基本不变，蛋价高位回落 截止10月16日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.2天，环比前一周无变化， 同比低0.11天；流通环节库存0.84天，环比前一周降低0.04天，同比降0.22天。现货市场中，生产库存和流通库存天数均维持稳定，鸡蛋价格开始季节性回落。截止10月21日，主产区蛋鸡苗平均价4.0元/只，周环比上涨0.1元/只。 图四：主产区蛋鸡苗平均价数据来源：Wind和合期货 （三）淘汰鸡日龄继续延后，淘鸡价格有所上涨 截止10月16日当周，淘汰鸡日龄平均527天，环比上周延后4天，同比延 后37天；淘汰鸡日龄整体已高于505天平均日龄，淘鸡日龄明显延后。截止10 月21日，淘汰鸡平均价格13.52元/公斤，周环比上涨0.15；淘汰鸡价格目前 已经处于近几年同期高位。由于10月份进入淘汰期的蛋鸡本身数量不多，同时目前的养殖利润仍然较高，养殖单位压栏惜售心理明显，淘鸡积极性不高，因此导致10月份市场淘鸡供应量不多，所以支撑着鸡肉价格。 图五：主产区淘汰鸡平均价数据来源：Wind和合期货 三、饲料价格小幅下跌，养殖利润仍然高企 截至10月21日，玉米现货2852.94元/吨，周环比上涨5.49元/吨，豆粕 现货价5497.71元/吨，周环比下跌73.15元/吨；蛋鸡配合料价格3.46元/公斤，与上周持平。本周玉米现货价格涨幅降低，豆粕现货价格环比下跌，使得蛋价承压。 截至10月21日，蛋鸡养殖利润1.09元/只，与上周持平。蛋价高位回落， 但是养殖利润仍然高企，价格维持在1元上方。 图六：玉米、豆粕现货价格数据来源：Wind和合期货 图七：蛋鸡配合料 数据来源：Wind和合期货 图八：养殖利润 数据来源：Wind和合期货 四、市场需求情况 截止10月16日，主销区代表市场鸡蛋周均总销量7766吨，环比增加444督办，增幅6.06%，同比增幅3.53%。由于疫情控制，主要产销区逐步解封，上周销量相比有所增幅。但是根据历史情况，10月国庆节后应属于传统淡季，本周需求端无更多利多因素推动，或者说上周需求大部分得以满足，预计在需求转弱的情况下，蛋价或有继续回落的风险。 五、后市展望 本周由于需求减弱，供应改善，蛋价高位回落。供应方面，10月在产蛋鸡存栏量或将仍处于低位，鸡蛋产能增幅量不及预期，持续偏低的存栏量为鸡蛋价格提供底部支撑。另外目前养殖行业利润客观，淘鸡积极性不高，或将侧面增加供应压力。需求方面，由于疫情控制，主要产销区逐步解封，走货顺利，10月底至11月初应属于传统淡季，预计下周需求端无利多因素推动，预计在需求转弱的情况下，蛋价或有继续回落的风险。 另外，饲料价格的不断上涨，也值得蛋鸡养殖成本持续高位；叠加生猪价格走高，各蔬菜价格上涨，也对鸡蛋形成边际利多。目前来看，鸡蛋基本面仍然是 以供强需弱为主，下方支撑明显，回调空间不大，预计蛋价仍维持高位震荡，但不建议追高操作。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。