长江电新 储能重申 继续重点推荐底部标的

该研报重申了对储能板块底部价值的判断，坚定看多后续机会。报告指出国内大储和FCC禁令的担忧已充分消化，当前主流标的估值处于底部区间（今年PE 15-19倍，明年10-14倍），历史上该估值位置均为买点。下半年海外大储需求指引、AIDC进展、海外政策及电价等有望催化行情。

储能板块今日表现较强，行业层面，国内大储和FCC禁令的担忧已充分消化，当前主流标的估值处于底部区间。下半年海外大储需求指引、AIDC进展、海外政策及电价等有望催化行情。海外储能需求增速积极，为行业带来长期发展动力。

研报筛选了4支重点标的进行更新，聚焦中长期竞争优势确定的弹性大票。市值方面，对应明年非美非AI利润配上底部估值（130-140亿*15X，约2000亿）；向上可展望美国利润加回+估值修复至20x+AIDC期权价值，赔率可观。基本面上看，海外储能需求增速积极。

当前储能板块主流标的估值处于底部区间（今年PE 15-19倍，明年10-14倍），历史上该估值位置均为买点。国内大储和FCC禁令的担忧已充分消化，市场情绪逐步修复。下半年海外大储需求指引、AIDC进展、海外政策及电价等有望催化行情，为板块带来积极因素。

虽然报告坚定看多后续机会，但也需关注行业风险。例如，海外储能需求指引的不确定性、AIDC进展的变数、海外政策的变动以及电价波动等因素可能对行业表现产生影响。此外，市场竞争加剧也可能对部分标的的长期发展带来挑战。