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本周电力及公用事业板块市场表现如何？
申万公用事业行业指数本周上涨1.51%，高于上证指数1.03个百分点，在31个申万一级行业中排名第26位。细分行业涨跌幅分别为：火力发电-0.10%、水力发电0.96%、热力服务3.69%、光伏发电4.58%、风力发电2.03%、电能综合2.83%、燃气2.25%。细分领域估值差异较大，光伏发电PE为41.07倍，风力发电PE为31.18倍，水力发电PE为20.18倍，火力发电PE为12.82倍。
新型电力系统“十五五”规划有哪些关键内容？
到2030年，非化石能源发电量占比达50%，实现28亿千瓦以上新能源高水平消纳，建成支撑超1.1亿辆电动汽车的充电网络，全国统一电力市场体系基本建成。发电行业采用基准法分配碳配额，钢铁、水泥、铝冶炼行业采用碳排放强度系数法分配配额。福建抽水蓄能电站电量全部进入市场，青海电源侧储能不享受容量补偿，鼓励长时钠电池技术。浙江电力现货市场调频价格上限调整为10元/兆瓦。
报告对火电、水电、核电等赛道的投资建议是什么？
火电方面，市场化电价机制或超预期，政策控制新增规模，供需有望改善。水电方面，来水情况同比改善，带动发电量提升。核电方面，机制电价与绿证政策若顺利出台，有助缓解被动接受电价曲线压力。新能源方面，行业供需格局持续改善，光伏新增装机增速放缓，风电装机保持增长。储能方面，一线企业探索配套储能主动调节发电曲线，配储规模逐步增长。
当前电力及公用事业市场处于什么状态？
申万公用事业行业指数本周上涨1.51%，细分行业涨跌幅差异明显，光伏发电涨幅最大达4.58%，火力发电微跌-0.10%。行业整体估值PE为19.65倍，PB为1.77倍，但细分领域估值分化，光伏发电PE高达41.07倍。煤价周环比增长0.12%，光伏组件价格持平。
电力及公用事业行业面临哪些风险？
主要风险包括宏观经济下行、政策执行不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水或风资源不及预期、市场电价不及预期。火电、水电、核电、新能源、储能等领域均需关注政策变化和供需关系波动带来的不确定性。