电力及公用事业行业周报（8.3-8.7）：板块走势分化，火电燃气领涨，全国用电负荷四创新高

1. 板块市场表现

• 涨跌幅：申万公用事业行业指数本周下跌0.71%，跑输主要指数，在31个申一级行业中排名第26位。细分行业表现分化，火力发电、热力服务、燃气领涨，光伏发电、风力发电下跌。
• 估值：行业PE（TTM）为19.39倍，PB为1.75倍，较上周略有下降，但仍高于2025年同期水平。细分行业估值差异较大，光伏发电PE最高，火力发电PE最低。

2. 个股涨跌幅及估值

• 个股涨跌幅：胜通能源、德龙汇能、金房能源等领涨，华光环能、中国广核、长江电力等领跌。

3. 行业及公司动态

• 全国用电负荷：入夏以来四次刷新历史纪录，跨省跨区输送电力突破2.78亿千瓦，支撑高负荷地区用电。
• 节能降碳诊断服务：工信部确定70家机构对1839家工业企业开展节能降碳诊断服务，覆盖锂电等领域，体现政策导向。
• 河北南网电力现货市场：正式运行，成为全国第八个正式运行的地区，促进清洁能源利用和资源配置。
• 煤炭工业发展“十五五”规划：提出建设矿区“源网荷储”智能微电网，推动煤电低碳化改造，推广高效燃烧等技术。
• 7月储能政策：发布82项政策，虚拟电厂与绿电直连成热点，明确2030年新型储能装机目标。

4. 重点数据跟踪

• 煤价：秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价844元/吨，周环比增长2.55%。
• 光伏组件价格：TOPCon组件价格（182/210mm）分布式/集中式项目现货价格分别为0.74/0.7元/瓦，周环比持平。

5. 投资建议

• 火电：容量电价机制贡献超预期，政策控制新增规模，供需有望改善。建议关注华电国际、国电电力、甘肃能源。
• 水电：来水改善带动发电量提升，2027年或迎电价修复机会。建议关注川投能源、长江电力、国投电力。
• 核电：机制电价与绿证政策若顺利出台，将缓解电价压力。建议关注中国核电、中国广核。
• 新能源：行业供需格局改善，光伏装机增速放缓，风电保持增长。建议关注龙源电力（H）。
• 储能：配储规模逐步增长，建议关注南网储能。

6. 风险提示

• 宏观经济下行、政策执行不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。