量化配置视野：AI全球配策略增配恒生指数和纳斯达克

市场概况

• 股票市场整体偏弱，仅万得微盘股上涨，其余宽基指数普遍下跌，中证500和中小盘指数跌幅较大。
• 债券市场整体收涨，中长久期品种涨幅相对更高。
• 商品市场涨跌分化，能化上涨，贵金属持平，农产品和黑色系下跌。

市场环境解析

经济增长分析

• 6月工业增加值上升，但利润端回落，进出口增长。
• 中采制造业PMI回落至枯荣线以下，生产、新订单、新出口订单指数均下降。
• 通胀方面，PPI同比回升但环比转负，CPI同比回落环比转负。
• 信用方面，社会融资规模存量同比回落，新增融资规模减少。
• 结构上，人民币贷款和政府债券融资同比减少。
• 货币层面，M1同比下降，M2同比略有下降，M1与M2剪刀差走阔。

货币流动性分析

• 国债收益率曲线走平，短端上行，长端小幅回落，期限利差收窄。
• 逆回购利率维持，资金价格小幅波动，银行间流动性平稳。

基于人工智能全球大类资产配置模型

• 8月建议增配国债指数、ICE布油、恒生指数和纳斯达克，减配日经225。
• 7月策略月涨跌幅为1.40%，优于基准策略0.22%。
• 历史表现方面，年化收益率为7.84%，夏普比率为1.12，最大回撤为6.66%，优于基准。

基于动态宏观事件因子的股债轮动配置策略

• 8月进取型、稳健型和保守型股票权重分别为20.00%、12.58%和6.96%，对应债券权重分别为80.00%、87.42%和93.04%。
• 宏观择时模块显示经济增长维度信号强度为0%，货币流动性维度信号强度为40%。
• 7月策略表现分化，进取型、稳健型和保守型策略月涨跌幅分别为-7.91%、-1.92%和0.40%。
• 历史表现方面，进取型、稳健型和保守型策略年化复合收益率分别为19.36%、10.61%和5.88%，优于股债64年化复合收益率8.64%。

基于红利风格择时配置策略

• 红利择时模型最新一期给出最终合成信号为1，经济增长维度中中采制造业PMI新出口订单、PPI同比发出看多信号；货币流动性维度中Shibor1M环比、逆回购R007差额发出看多信号。
• 择时策略年化收益率为14.67%，年化波动率17.47%，最大回撤-21.70%，夏普比率0.85，优于中证红利全收益指数。
• 最近1个月收益率方面，择时策略与中证红利全收益指数均为-0.34%。