市场分析
- 伊朗局势：美伊谈判实质告吹，美国恢复对伊朗制裁，双方短暂停火后处于“边打边谈”状态。特朗普暂缓对伊打击并重启谈判，称其为伊朗的“最后机会”。伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运安排接近达成协议，计划关闭北部和南部航道。
- 油价风险：全球原油库存处于低位，需警惕油价再次冲高，以及美军对伊朗登陆作战的风险。对应油价上涨风险将传导至部分化工品。
- 全球加息预期：美联储7月维持利率不变，但三票委支持加息。沃什表示将毫不犹豫采取行动，2%通胀目标不动摇。美国7月PMI初值升至53.6，创八个月新高；二季度GDP年化增长1.5%，不及预期。欧元区7月PMI升至五个月高位，欧洲央行维持利率不变。
- 日元汇率波动：纽约交易时段，日元汇率急速拉升，创自2023年12月以来的最大单日涨幅，日本财务省表示将与美国联合进行外汇干预。
- 韩国央行加息：韩国央行7月16日加息25个基点至2.75%，为三年半来首次。
- 中美贸易摩擦：美国贸易代表办公室发布对数十个国家的“301”关税，加征10%至12.5%的关税。
国内政策发力
- 中国经济数据：中国7月制造业PMI降至49.2，非制造业商务活动指数降至49。6月出口同比大增27%，进口同比增长36.0%。二季度GDP同比4.3%，上半年同比增长4.7%。6月社零同比回升至1%。
- 政策会议：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，明确到2030年单位GDP二氧化碳排放降低17%，非化石能源消费占比达到25%。中共中央政治局7月30日会议指出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，扩大内需、优化供给。
商品板块关注点
- 能源：OPEC+宣布9月产量配额提高约18.8万桶/日，仍保留约200万桶/日的额外减产至年末。美国库欣原油库存降至约2000万桶的运营低位，战略石油储备原油库存降至1983年以来最低水平。阿联酋宣布退出OPEC+，将逐步提高石油产量。
- 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及对应减产影响。美国将对部分巴西商品征收25%关税，但豁免牛肉、咖啡等。
- 黑色板块：关注国内政策预期及低估值的修复可能。国家发改委等部门启动节能降碳改造攻坚三年行动，将约束高耗能行业供给弹性。
策略
风险
- 地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
要闻
- 伊朗议会主持委员会发言人表示，伊朗与阿曼即将敲定霍尔木兹海峡新的航运安排协议。
- 伊朗总统称与最高领袖穆杰塔巴联络“非常困难”，内部存在分歧。
- 特朗普多次与美联储主席沃什通话，讨论伊朗问题和人工智能对经济的影响。
- 伊朗外交部副部长表示，美国曾向伊朗传递信息，希望通过谈判解决相关问题，伊方绝不接受外部势力介入。
