农产品日报：天气扰动持续，板块震荡反弹

2026-08-05 邓绍瑞,李馨,白旭宇,薛钧元华泰期货好运联联-小童

市场要闻与重要数据：昨日郑棉主力合约收15840元/吨，上涨1.05%；3128B棉新疆到厂价17315元/吨，下跌28元/吨；全国均价17393元/吨，下跌32元/吨。储备棉成交率100%，成交均价16901元/吨，上涨39元/吨。
市场分析：国际方面，全球供应减产预期持续，供需格局可能由宽松转为偏紧，中长期支撑国际棉价重心抬升；美棉产区墒情待改善，印度季风降雨低于往年，天气升水或推高外盘；中美贸易协议可能利好美棉。国内方面，疆棉种植面积减幅低于预期，但高温影响产量需持续关注；需求端纺织市场淡季，订单下降，库存累积；7月抛储政策托底，但储备棉持续补充市场存在承压下行风险。
策略：中性偏多。短期郑棉震荡整理，新棉上市前大概率紧平衡，8月下游订单预期回暖，新年度国内棉花平衡表偏紧，三季度棉价谨慎乐观。
风险：宏观及政策风险、主产国天气。

市场要闻与重要数据：昨日郑糖主力合约收5086元/吨，上涨0.57%；广西南宁白糖现货价5130元/吨，持平；云南昆明白糖现货价4980元/吨，下跌5元/吨。
市场分析：原糖26/27榨季供需格局可能转为平衡甚至短缺，中长期价格重心抬升，但短期受巴西供应高峰影响。郑糖国内本榨季过剩格局明确，短期向上压力重重；下榨季国内大概率延续增产，产需缺口有望缩小，内外盘联动性减弱，若原糖周期拐点，郑糖价格中枢跟随抬升，但整体上涨空间有限，天气兑现后库存压力显现。
策略：中性。国内食糖基本面缺乏利好支撑，短期郑糖延续底部震荡。
风险：宏观、天气及政策影响。

市场要闻与重要数据：昨日郑纸浆主力合约收4664元/吨，上涨0.21%；山东地区智利银星针叶浆现货价4745元/吨，持平；俄针现货价4535元/吨，持平。
市场分析：供应方面，Canfor公司关闭纸浆厂对盘面形成一定利好，但减量有限，全球浆市过剩格局未改；国内上半年进口量同比持平，国产浆放量替代明显，下半年国产浆产量大增局面延续。需求方面，国内上半年成品纸产量高速增长，但终端有效需求不足，纸张过剩，行业利润亏损，下游纸厂采购心态谨慎。库存方面，港口库存由升转降，但整体仍处高位。
策略：中性。当前纸浆基本面无实质性改善，短期浆价受高港库、弱需求及仓单压制。
风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。

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猜你想问

这份农产品日报的核心内容是什么？

这份农产品日报主要分析了天气扰动对农产品板块的影响，重点关注棉花、白糖和纸浆三个板块的震荡反弹情况。报告详细解读了各板块的市场要闻、重要数据、供需格局、价格走势以及投资策略，并对宏观及政策风险、主产国天气等潜在风险进行了提示。

报告对棉花行业的发展趋势有何分析？

报告指出，国际棉价受全球供应减产预期影响可能重心抬升，美棉产区墒情和印度季风降雨是关键变量；国内疆棉种植面积减幅低于预期但产量受高温影响，需求端纺织市场淡季订单下降库存累积，7月抛储政策托底但储备棉补充存在下行风险。中长期来看，国内棉花平衡表偏紧，三季度价格谨慎乐观。

报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了棉花、白糖和纸浆三个板块的市场现状和未来趋势。对棉花，关注国际国内供需格局变化、价格走势及政策影响；对白糖，分析国内外供应需求平衡、价格中枢变化及库存压力；对纸浆，考察供应过剩格局、国产浆替代效应、需求不足及库存情况。

报告如何判断当前市场现状？

报告认为当前农产品板块处于震荡反弹阶段，各板块基本面存在差异。棉花短期紧平衡，中长期支撑显现；白糖国内过剩格局明确，短期承压；纸浆基本面无实质性改善，受高港库和弱需求压制。整体来看，板块内部价格走势分化，市场情绪谨慎。

研报提示了哪些相关风险？

研报提示的主要风险包括宏观及政策风险，如贸易政策变动可能影响美棉；主产国天气风险，如美棉产区墒情和印度季风降雨异常可能推高外盘；此外，棉花和白糖的宏观环境变化、纸浆的外盘报价超预期变动及汇率风险也需关注。