光大家电电动两轮车2026年7月出货及行业近况纪要

一、核心要点

1. 本次会议为光大证券面向专业机构投资者举办，内容不构成投资建议，知识产权归光大证券所有。
2. 2026年7月电动两轮车主流品牌出货量：雅迪186万辆、爱玛138万辆、台铃86万辆（同比增长）、九号77万辆、集合约7.7万辆、小牛约19.5万辆（同比增长约35%），雅迪、爱玛小幅下滑源于2025年基数较高。
3. 2026年电动两轮车价格战已持续上半年至7月，以电摩为主，传统品牌与互联网品牌均参与，头部品牌利润下滑明显，三季度价格适当回调。
4. 2026年4000元以上价格带占比预计达15%-16%，3000元以上占比约40%，中高端为行业增长主力，2000元以下车型占比逐年缩减。
5. 2026年三季度品牌销量目标：雅迪560-580万辆、爱玛500万辆，九号、集合渠道扩张激进，中小品牌持续退出，头部挤压第二、三梯队品牌份额。
6. 行业三季度销量增速预计较快，源于2025年三季度基数低，地方补贴政策范围小、力度弱，对行业拉动有限。

二、风险与关注

1. 2026年五六月份虽有电动两轮车工厂因举报被罚款、负责人拘留，但处罚力度对企业影响较小，无法解决核心问题。
2. 新国标相关监管规则短期难调整，因出台时间尚短；此前北京曾讨论放开电摩上路路权，商务部、工信部有相关意向，但被公安部、交管部门压下，最终搁置。
3. 目前仅西安及郑州在进行电动两轮车路权相关试点，一线核心市区新国标车型限速严格，但外围区域监管宽松，渠道存在改装解限速情况，地方政府无强查动力。