生产经营情况
AMG Lithium
- 2026Q2业绩：营业收入1.14亿美元（同比增长209%，环比增长89%），调整后EBITDA 3141万美元（同比增长1122%，环比增长672%）。
- 锂精矿：销量3.50万吨（同比增长163.7%，环比增长160.3%），产量年化约13万吨，平均价格1285美元/吨（同比增长106.9%，环比增长40.3%），单位成本183美元/吨（同比下降62.6%，环比下降56.1%）。
- Bitterfeld氢氧化锂精炼厂：已稳定生产电池级氢氧化锂，按计划开展客户认证，预计2026年下半年继续爬坡至满产。
- 碳酸锂转化氢氧化锂项目：启动工程设计，拟接收回收碳酸锂转化为技术级氢氧化锂，资本开支5000万美元。
- Zinnwald Lithium收购：收购约71%股权，交易对价5600万美元，预计18-24个月重新评估项目。
AMG Vanadium
- 2026Q2业绩：营业收入2.18亿美元（同比增长36%，环比增长20.6%），调整后EBITDA 3279万美元（同比增长113%，环比增长57.0%）。
- 钒铁销量：增长主要由于全球原料采购策略及破产竞争对手库存收购。
- 新建金属铬生产设施：位于美国宾夕法尼亚州NewCastle，投资1.5亿美元，产能最高6,500吨/年，成为美国唯一金属铬生产商。
- “Supercenter”项目：与Advanced Circular Materials合作，沙特阿拉伯项目完成超37%，略快于原定进度。
AMG Technologies
- 2026Q2业绩：营业收入1.90亿美元（同比下降21%，环比下降7.1%），调整后EBITDA 2745万美元（同比下降48%，环比增长42.7%）。
- AMG Antimony：销售及盈利水平低于上年同期。
- AMG Engineering：新签订单1.07亿美元，订单出货比1.27倍，较上年同期提升；在手订单3.91亿美元，处于历史高位。
- Graphit Kropfmühl GmbH出售：出售所得6,400万美元，集中关键材料及高增长项目资源。
财务业绩情况
营业收入
- 2026Q2：5.23亿美元（同比增长19%，环比增长17.2%），主要由于AMG Lithium和AMG Vanadium收入增长。
毛利润及营业利润
- 2026Q2：毛利润1.25亿美元（同比增长36%，环比增长43.3%），毛利率23.8%；营业利润6349万美元（同比增长89%，环比增长69.5%），营业利润率12.1%。
- 库存成本调整：确认956.5万美元有利调整，提升报告口径利润。
- 调整后毛利润：剔除特殊项目后1.16亿美元（同比增长19%）。
调整后EBITDA
- 2026Q2：9165万美元（同比增长30%，环比增长107%），调整后EBITDA利润率17.5%。
- 增长驱动：AMG Lithium和AMG Vanadium盈利改善，锂精矿延迟发运集中确认，钒业务原料供应改善。
归母净利润
- 2026Q2：2847万美元（同比增长147%，环比增长132.5%），摊薄每股收益0.78美元（同比增长129%）。
经营现金流及资本开支
- 2026Q2：经营活动现金净流入5462万美元，较上年同期改善；上半年现金净流入2336万美元（同比增长881.6%）。
- 资本开支：3458万美元（同比增长7.8%）。
现金及债务情况
- 现金及现金等价物：3.43亿美元（较2025年末增长19%），高级担保净债务8507万美元（同比下降41%），整体净债务4.40亿美元（下降14%）。
- 流动性：总流动性5.08亿美元，叠加循环信贷额度1.65亿美元。
股权及债务融资
- 新股发行：以每股34欧元发行10%新股，募集资金超过1.08亿欧元，用于Bitterfeld项目、Helbra项目及沙特钒回收设施。
- 债务再融资：完成7亿美元债务再融资，产生约5,300万美元净增量资金。
股息
- 中期股息：每股0.20欧元，除息日8月3日，股权登记日8月4日。
展望
- 2026年调整后EBITDA指引：上调至2.30亿—2.50亿美元。
- 2026Q3预期：调整后EBITDA将较二季度显著下降，主要由于锂精矿延迟发运集中确认及钒业务阶段性有利因素。
- 运营计划：推进Bitterfeld氢氧化锂精炼厂产能爬坡，锂精矿产量稳定至13万吨/年，推进Bitterfeld碳酸锂转氢氧化锂项目、Zinnwald锂矿项目及沙特钒回收“Supercenter”一期项目。
风险提示
- 下游需求增速不及预期；2. 全球在产矿山产量超预期；3. 全球新建及复产项目进度超预期；4. 地缘政治风险。
