核心观点与关键数据
2025Q1生产经营情况
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锂盐业务
- 销量:5.5万吨,同比增长20%,环比减少5%。智利锂盐销量5.23万吨,同比增长20%;国际部(Mt Holland)锂盐销量2700吨。
- 平均价格:9144美元/吨,同比下跌27%,环比持平。
- 单位销售成本:7083美元/吨,同比下跌18%,环比上涨4%。
- 单位毛利:2061美元/吨,同比下降48%,环比下降12%。
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特种植物营养(SNP)
- 销量:21.72万吨,同比增长6%,环比下降9%。
- 平均价格:977美元/吨,同比下跌4%,环比上涨3%。
- 单位销售成本:806美元/吨,同比持平,环比下降2%。
- 单位毛利:171美元/吨,同比下降21%,环比上涨36%。
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碘及其衍生物
- 销量:3600吨,同比下降4%,环比增长13%。
- 平均价格:70833美元/吨,同比上涨9%,环比上涨3%。
- 单位销售成本:31815美元/吨,同比上涨18%,环比下降10%。
- 单位毛利:39019美元/吨,同比增长3%,环比增长11%。
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钾肥
- 销量:10.08万吨,同比下降38%,环比下降39%。
- 平均价格:422美元/吨,同比上涨8%,环比上涨6%。
- 单位销售成本:373美元/吨,同比上涨8%,环比上涨5%。
- 单位毛利:48美元/吨,同比上涨7%,环比上涨22%。
2025Q1财务业绩情况
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整体业绩
- 营业收入:10.366亿美元,同比下降4%,环比下降3%。
- 销售成本:7.319亿美元,同比增长2%,环比下降6%。
- 毛利润:3.047亿美元,同比下降17%,环比增长4%。
- 税前利润:2.117亿美元,同比下降29%,环比增长9%。
- 所得税:7340万美元,同比下降94%,环比增长4%。
- 税后归属净利:1.375亿美元,同比下降116%,环比下降9%。
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分业务情况
- 锂盐:收入5.029亿美元,同比减少8%,环比减少5%;毛利1.13亿美元,同比减少35%,环比减少17%。
- 特种植物营养(SPN):收入2.122亿美元,同比增长2%,环比减少6%;毛利3717.34万美元,同比减少16%,环比增长25%。
- 碘及其衍生物:收入2.55亿美元,同比增长6%,环比增长13%;毛利1.40亿美元,同比持平,环比增长25%。
- 钾肥:收入425万美元,同比减少33%,环比减少36%;毛利487.52万美元,同比减少34%,环比减少26%。
展望
- 锂盐:Mt Holland锂精矿产量达预期,计划2026年前达额定产能,精炼厂建设顺利。
- 钾肥:2025年产量大幅下降,销量低于2024年,与减少卤水提取、优先高锂含量卤水及加强特种植物营养产品战略一致。
风险提示
- 下游需求增速不及预期。
- 全球在产矿山产量超预期。
- 全球新建及复产项目进度超预期。
- 地缘政治风险。
分析师评级