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健盛集团上半年业绩表现如何？
健盛集团旗下太阳股份上半年收入12.11亿元，同比+3.40%，归母净利润1.75亿元，同比+23.23%，扣非净利润1.62亿元，同比+18.55%。Q2收入6.35亿元，同比+3.97%，归母净利润0.83亿元，同比+2.1%，扣非净利润0.82亿元，同比+9.2%。毛利率31.6%，同比提升2.2个百分点。棉袜业务Q2收入+4.28%，净利润5931.8万元，同比-3.69%，毛利率33.26%，同比+3.01pct；无缝服饰业务Q2收入+3.18%，净利润2401.5万元，同比+19.91%，毛利率27.36%，同比+0.16pct。费用率整体+2.51pct，其中管理费用率-0.46pct，财务费用率+2.43pct。
健盛集团下半年业绩展望如何？
下半年棉袜业务优衣库出货集中在Q3、Q4，收入增速有望明显提升；无缝业务客户多点开花，Q3有望延续改善趋势，迪卡侬滑雪服订单超预期、HBI快速放量，利润率有望继续抬升。公司是全球棉袜制造龙头，短期看优衣库下半年放量+无缝盈利修复双轮驱动。
健盛集团所属行业发展趋势如何？
健盛集团属于纺织服装行业，全球棉袜制造龙头。公司棉袜业务面临汇兑损失压力，但优衣库下半年放量有望改善；无缝服饰业务利润率持续提升，客户多点开花，迪卡侬、HBI等订单放量推动业绩改善。行业竞争激烈，但公司通过客户多元化和技术升级保持竞争优势。
健盛集团当前市场表现如何？
健盛集团上半年业绩稳健，经营利润改善，下半年改善可期。公司毛利率提升，费用率优化，无缝服饰业务盈利能力持续修复。太阳股份回购1870.3万股，占总股本5.46%，彰显公司发展信心。预期26E归母净利润约3.9亿元，当前股价对应PE约11.2X，2025年现金分红+回购率65.5%，股息率超5%。
健盛集团研报存在哪些风险提示？
健盛集团面临汇兑损失风险，棉袜业务利润端承压；无缝服饰业务依赖客户订单放量，若客户需求波动可能影响业绩。行业竞争加剧可能导致价格压力，原材料成本波动也可能影响盈利能力。公司海外业务占比高，汇率波动风险需关注。当前研报未提示其他重大风险因素。