国泰海通农业早间生猪7月及8月展望会议纪要

报告显示7月生猪市场价格先涨后跌，月度出栏均价10.83元/公斤，环比上涨1.28元/公斤，但行业仍亏损，连续亏损进入第四季度。全行业月均重微增0.04%，集团体重稳定在124-125公斤，散户压栏。7月二次育肥因6月底蓝色利用率低位及累库支撑猪价，7月底陆续出栏。仔猪价格滞后生猪价一周涨跌，月初150-200元/头，月末回落至230-240元/头，整体减亏，理想去产能价在200元/头以下。淘汰母猪低胎龄折扣升至79.91%，高胎龄升至69%，河南、山东前25天淘汰量环比减少7.16%。

报告指出8月生猪销售计划环比增5%-6%，集团月初缩量，二次育肥猪价后续消化。8月下旬开学、气温下降或提振需求，供需两旺可能推动价格修复。8月仔猪价格处于传统淡季，预计继续回落或底部震荡，种猪场仔猪仍亏损。投资方向关注成本较低、能度过周期底部的公司，如神农、天康、牧原、温室、新希望等。

报告重点分析了7月生猪市场价格波动、行业亏损状态、全行业月均重变化、二次育肥及仔猪价格走势、淘汰母猪情况等。同时关注8月销售计划、需求提振可能性、仔猪价格走势及板块投资方向，强调关注成本较低、能度过周期底部的公司。

当前生猪市场处于亏损状态，连续亏损已进入第四个季度。7月出栏均价10.83元/公斤，环比上涨但行业仍亏损。全行业月均重微增，散户压栏。仔猪价格滞后生猪价一周涨跌，整体减亏。淘汰母猪低胎龄折扣上升，河南、山东淘汰量环比减少。8月销售计划环比增加，供需两旺可能推动价格修复。

报告提示7月出栏均价10.83元/公斤，行业亏损未改善。8月下旬价格修复幅度存在不确定性，供给超预期可能影响需求提振效果。仔猪持续亏损可能导致后续补栏不足，延长去产能周期。需关注市场供需变化及行业成本控制情况。