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1H2026农林牧渔板块业绩表现如何？
2026年上半年的农林牧渔板块业绩受猪价走低影响有所承压，实现营收6087.9亿元，同比-1.0%，归母净利润-125.3亿元，同比-146.1%。板块盈利能力下滑，ROE为-2.3%，同比-7.2pct；毛利率/净利率分别为6.6%/-2.1%，同比分别-5.1pct/-6.7pct，主要原因为猪价走低侵蚀了生猪养殖业务的毛利空间。费用端保持稳健，销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为2.4%/3.2%/1.0%，同比保持稳定。
农林牧渔行业各子板块业绩分化情况？
子板块业绩分化明显：养殖业受猪价下行影响严重，实现营收1727.7亿元，同比-8.8%，归母净利润-155.4亿元，同比-194.7%；饲料板块中纯饲料企业韧性较强，一体化企业承压，实现营收1997.9亿元，同比+6.9%，归母净利润-25.0亿元，同比-147.4%；农产品加工营收增长稳健，实现营收1681.6亿元，同比+1.2%，归母净利润38.9亿元，同比+12.9%；种植业受极端天气与行业高库存双重冲击，实现营收427.4亿元，同比-10.0%，归母净利润5.8亿元，同比-63.4%；动物保健营收增长稳健，实现营收98.6亿元，同比+2.5%，归母净利润8.9亿元，同比-8.7%；渔业归母净利润增长迅速，实现营收66.7亿元，同比+1.8%，归母净利润1.4亿元，同比+136.0%
报告对农林牧渔行业发展趋势有何分析？
报告指出农林牧渔行业各子板块业绩分化加剧，养殖业受猪价下行影响明显，而饲料、农产品加工、渔业等板块表现相对稳健或增长。种植业受极端天气与高库存影响承压。未来需关注产能去化、行业周期反转、超级厄尔尼诺对农产品价格的影响等因素。投资建议关注成本优势显著的头部养殖企业、多品牌矩阵的宠物食品龙头企业、以及种业龙头及种植相关标的。
当前农林牧渔市场现状如何？
当前农林牧渔市场呈现明显分化，猪价走低导致养殖业盈利能力下滑，板块整体营收和净利润负增长。饲料板块中纯饲料企业表现优于一体化企业。农产品加工和渔业部分企业营收和利润增长稳健。种植业受外部因素冲击业绩承压。市场整体费用控制相对稳健，但行业竞争和成本压力依然存在。
农林牧渔行业投资需关注哪些风险？
农林牧渔行业投资需关注产能去化不及预期风险，市场竞争加剧风险，成本上升风险，疫病防控风险。具体表现为养殖业受猪周期影响波动，饲料行业一体化企业盈利压力，种植业受极端天气和库存影响，动物保健行业传统生猪养殖相关企业承压等。需综合评估各子板块风险与机遇。