美容护理行业周报：板块整体表现良好，板块估值修复仍有空间

美容护理板块本周表现良好，估值修复仍有空间

板块整体表现

• 本周（2026年7月27日-7月31日），美容护理板块指数周涨跌幅为+8.48%，表现强于上证指数（+0.47%）、深证成指（-1.42%）和沪深300（-1.31%），在31个申万一级行业中排名第4位。
• 板块内个股整体表现良好，仅少数个股下跌。

个股表现

• A股涨幅居前：洁雅股份（+27.8%）、水羊股份（+18.9%）、润本股份（+17.2%）。
• A股跌幅居前：丸美生物（-9.8%）、依依股份（-9.4%）、嘉亨家化（-6.7%）。
• 港美股涨幅居前：雍禾医疗（+13.0%）、巨子生物（+6.5%）、上美股份（+6.4%）。
• 港美股跌幅居前：新氧（-4.7%）、医思健康（-4.1%）、瑞丽医美（-3.0%）。

行业动态

• 重点上市公司公告：
  • 时代天使：上半年预期案例总数约31.66万例，同增40.2%；总收入约2.29亿美元至2.31亿美元，同增41.9%至43.1%；净利润约24.0百万美元至25.4百万美元，同增69.0%至78.9%。
  • 雍禾医疗：预计上半年净利润不少于70.0百万元，同增不少于150.9%；收入同增不少于10%。
  • 四环医药：预计上半年收入不低于11.4亿元，与去年同期大致持平；净利润不低于2.1亿元，同增不低于217.2%。
• 行业重要新闻：
  • 国家药监局发布八项措施为化妆品注册备案“减负增效”。
  • 欧莱雅上半年营收增长5.8%，达到237.76亿欧元。
  • 联合利华上半年美妆与健康业务营收增长5.9%，达到256亿欧元。

分析师观点

• 美容护理板块在消费领域中表现相对较优，板块估值修复仍有空间。
• 行业龙头具备品牌力及资金优势，可通过加大子品牌/新品线投入、外部收并购等方式实现稳健增长。
• 国货龙头企业更贴近消费者，品牌有望逐步沉淀消费者心智，长期来看市占率有望稳步提升。

重点关注

1. 国货品牌龙头：毛戈平、珀莱雅、巨子生物、上美股份等。
2. 困境反转型公司：贝泰妮、敷尔佳、青松股份等。
3. 中期成长逻辑清晰估值处于底部的细分品牌及制造龙头：百亚股份、登康口腔、诺邦股份等。

风险提示

• 行业竞争加剧风险、新品研发不及预期风险、获客成本上升风险。