美容护理行业周报：2023化妆品整体规模达7972亿元，国产表现亮眼

标配 ——美容护理行业周报(2024/1/2-2023/1/5) 投资要点： ➢市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下滑1.54%，申万美容护理指数下滑4.02%，行业跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第25位。（2）个股方面：本周涨幅前五的个股分别为*ST美谷（11.42%）、丸美股份（8.59%）、科思股份（5.95%）、倍加洁（4.52%）、诺邦股份（3.27%）；跌幅前五的个股分别是爱美客（-7.79%）、贝泰妮（-6.63%）、珀莱雅（-6.02%）、华熙生物（-5.78%）、中顺洁柔（-5.10%）。 ➢据青眼情报，①2023年中国化妆品行业整体规模为7972亿元，同比增长5.2%。其中线上渠道占比50.75%，线下渠道49.25%，线上渠道凭借抖音、快手等新兴渠道的高速增长，市场规模反超线下渠道。②从各类渠道来看，淘系、百货目前仍是化妆品主要渠道，抖音、快手高增。从线上渠道看，淘系、抖音为主要平台，分别占比22.6%/16.9%，抖音、快手GMV同比+47.0%/69.7%，表现亮眼。从线下渠道看，百货、CS仍为主要渠道，分别占比20.2%/18.4%，但整体线下增速表现较为一般。③国货表现亮眼，日韩品牌表现不佳。2023年国产化妆品份额达到50.4%，远超欧美、日韩品牌，国货化妆品成为国内化妆品市场主要参与者。此外，日本化妆品受到核废水事件影响，同比下滑-17%，韩国化妆品同样表现不佳，同比-26.1%。④护肤品为主要品类，彩妆占比提升。目前护肤品仍为化妆品最大品类，2023年占比达60.5%，其次为彩妆，较2022年提升1.5pcts至21.3%。此外，身体护理、洗护、香水等品类目前占比仍然较小，其中香水近4年占比不断提升。 [table_product]相关研究 1.渐进复苏，把握强α及细分β机遇——美容护理&社会服务年度策略 ➢重要公告及新闻： ➢①爱美客公布2023年业绩预告。预计2023年归属于上市公司股东的净利润18.1亿元-19亿元，同比增长43%-50%；扣除非经常性损益后的净利润17.82-18.72亿元，同比增长49%-56%。 ➢②韩国New Medic玻尿酸Rejeunesse®获NMPA批准上市。 ➢投资建议：化妆品方面，行业渠道红利下行，整体需求表现放缓的背景下，国货品牌表现有所分化，优质国货表现亮眼。展望未来，日本核废水事件、消费者消费理念转变、国潮风为国货化妆品提供机遇与空间，消费者对国货产品认知和需求不断加大，国货排名逐步提升，国产渗透率有望逐步提高，建议关注优质国货龙头企业珀莱雅。医美方面，供需双发展、渗透率提升、合规化趋严、国产替代率提升的仍为医美赛道的主旋律，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。 ➢风险提示：行业竞争加剧、新品推出不及预期、行业景气度下行。 正文目录 1. 2023化妆品抖快平台兴起，国产销售额快增...............................42.市场表现.....................................................................................63.行业动态.....................................................................................74.上市公司新闻与公告...................................................................85.数据跟踪.....................................................................................86.风险提示...................................................................................10 图表目录 图1 2023中国化妆品线上线下渠道表现.......................................................................................4图2线上规模略超线下.................................................................................................................4图3 2023年各类市场渠道份额......................................................................................................4图4国产占据50%以上市场份额..................................................................................................5图5国货及其他外资销售额同比高增............................................................................................5图6护肤仍是化妆品主流，彩妆、香水占比提升..........................................................................5图7本周申万一级行业涨跌幅排名（%）.....................................................................................6图8美容护理板块涨跌幅前五的个股（%）.................................................................................7图9化妆品社零当月同比表现......................................................................................................8图10 2023年1-11月各品类社零累计同比....................................................................................9 表1市场及行业表现.....................................................................................................................4表2市场及行业表现.....................................................................................................................6表3重点国产品牌淘系销售额跟踪...............................................................................................9 1.2023化妆品抖快平台兴起，国产销售额快增 2023年中国化妆品行业整体规模为7972亿元，同比增长5.2%，其中线上渠道占比50.75%，线下渠道49.25%，线上渠道凭借抖音、快手等新兴渠道的高速增长，市场规模反超线下渠道。 资料来源：青眼情报、东海证券研究所 资料来源：青眼情报、东海证券研究所 从各类渠道来看，淘系、百货目前仍是化妆品主要渠道，抖音、快手高增。从线上渠道看，淘系、抖音为主要平台，分别占比22.6%/16.9%，抖音、快手GMV同比+47.0%/69.7%，表现亮眼。从线下渠道看，百货、CS仍为主要渠道，分别占比20.2%/18.4%，但整体线下增速表现较为一般。 资料来源：青眼情报、东海证券研究所 国货表现亮眼，日韩品牌表现不佳。2023年国产化妆品份额达到50.4%，远超欧美、日韩品牌，国货化妆品成为国内化妆品市场主要参与者。此外，日本化妆品受到核废水事件影响，同比下滑-17%，韩国化妆品同样表现不佳，同比-26.1%。 资料来源：青眼情报、东海证券研究所 资料来源：青眼情报、东海证券研究所 目前护肤品仍为化妆品最大品类，2023年占比达60.5%，其次为彩妆，较2022年提升1.5pcts至21.3%。此外，身体护理、洗护、香水等品类目前占比仍然较小，其中香水近4年占比不断提升。 资料来源：青眼情报、东海证券研究所 2.市场表现 本周沪深300指数下滑1.54%，申万美容护理指数下滑4.02%，行业跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第25位。 资料来源：同花顺、东海证券研究所 本周涨幅前五的个股分别为*ST美谷（11.42%）、丸美股份（8.59%）、科思股份（5.95%）、倍加洁（4.52%）、诺邦股份（3.27%）；跌幅前五的个股分别是爱美客（-7.79%）、贝泰妮（-6.63%）、珀莱雅（-6.02%）、华熙生物（-5.78%）、中顺洁柔（-5.10%）。 3.行业动态 【韩国New Medic玻尿酸Rejeunesse®获NMPA批准上市】 韩 国NEW MEDIC CO., LTD.申 请 的“注 射 用 交 联 透 明 质 酸 钠 凝 胶”（以 下 简 称Rejeunesse）成功获NMPA批准上市，注册证编号：国械注进20243130001。 (信息来源：医美行业观察) 【国产科技护肤品牌KEYiN获千万元融资】 国产科技护肤品牌KEYiN获得品牌管理公司若羽臣千万元级融资，此轮资金主要用于产品研发和品牌推广，KEYiN也曾获得若羽臣的天使轮融资。 （信息来源：医美行业观察） 【毛戈平终止IPO】 上交所于2023年3月3日依法受理了毛戈平公司首次公开发行股票并在主板上市的申请文件，并按照规定进行了审核。日前，毛戈平公司向上交所提交了《关于撤回首次公开发行股票并在主板上市申请文件的申请》，上交所根据相关规定，决定终止对毛戈平公司首次公开发行股票并在主板上市的审核。 （信息来源：化妆品观察） 【水之蔻完成A轮融资】 近日，功效型个人护理品牌水之蔻宣布完成A轮融资。本轮融资由青锐独家投资，资金将用于品牌建设、产品研发、产品线拓展、供应链建设等项目。据悉，水之蔻目前已和屈臣氏、KKV、调色师等多个线下零售品牌达成合作，渠道终端超20000个。公开信息显示，水 之蔻成立于2008年，隶属于米研社品牌管理（广州）有限公司，2022年，曾获由宝顶创投领投的千万级天使轮融资。 （信息来源：化妆品观察） 【汇源果汁跨界推出面膜】 近日，老牌果汁企业汇源官宣推出“内外同养，妆食同研”的每日沙棘礼盒。这是继泸州老窖、鸿星尔克后，近期第三家跨界美妆的企业，据国家药监局国产普通化妆品备案平台显示，“汇源荒野棘沙棘莹润透亮面膜”于2023年11月23日首次备案，备案人为广州贝诺化妆品有限公司。 （信息来源：i美妆头条） 4.上市公司新闻与公告 【爱美客：2023年度业绩预告】 1月5日晚间，爱美客发布业绩预告称，预计2023年归属于上市公司股东的净利润18.1亿元-19亿元，同比增长43%-50%；扣除非经常性损益后的净利润17.82-18.72亿元，同比增长49%-56%。 5.数据跟踪 资料来源：国家统计局、东海证券研究所 资料来源：国家统计局