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美容护理行业周报：双十一大促收官，美妆表现良好

商贸零售 2024-11-17 梁瑞上海证券 Marco.M

核心观点：2024年双十一期间，美容护理行业呈现综合电商和直播电商双增长态势，头部国货品牌与国际大牌表现突出，医美行业稳健增长。
关键数据：
- 综合电商平台与直播电商平台累积销售额为14418亿元，同比增长26.6%。其中，综合电商平台（不含天猫）销售额11093亿元，同比增长20.1%；直播电商平台销售额3325亿元，同比增长54.6%。
- 综合电商平台个护美妆销售额963亿元，占比8.2%，同比增长22.5%。全网美容护肤总销售额715亿元，香水彩妆总销售额237亿元。
- 天猫美妆赛道成交额破亿元品牌数达79个，珀莱雅蝉联榜首。抖音美妆榜单中，韩束位列TOP1，珀莱雅位列第2。
品牌战报：
- 珀莱雅：天猫GMV同比增长10%+，抖音GMV同比增长60%+，京东同比增长30%+。彩棠天猫同比增长30%+，京东同比增长190%+。Off & Relax天猫双店首日成交额超23年双十一全时段，抖音双店GMV同比增长450%+。悦芙媞京东GMV同比增长80%+，拼多多GMV同比增长100%+。
- 巨子生物：可复美线上全渠道全周期GMV同比增长80%+，线下全系列妆品登陆中国香港万宁。可丽金线上全渠道全周期GMV同比增长150%+。
- 上美股份：韩束销售总额同比增长超44%，抖音总销售额超11亿元。NEW PAGE一页双十一线上全渠道GMV突破1亿元，同比增长238%。安敏优多渠道销售总额同比增长超154%。
投资建议：
- 医美：关注巨子生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中、华东医药、美丽田园医疗健康、朗姿股份等。
- 化妆品：关注珀莱雅、上美股份、科思股份、润本股份；有望边际改善的丸美股份、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等。
风险提示：消费需求复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管趋严、新品推出不及预期、第三方数据统计口径差异等。