金工量化周报 ETF策略跟踪

核心结论

• ETF资产配置策略：本周FAA和EAA策略收益率分别为-2.50%和-2.84%，PAA、VAA和DAA策略收益率分别为-0.06%、-0.05%和-0.11%。本年，FAA和EAA策略YTD收益率分别为3.66%和1.88%，PAA、VAA和DAA策略YTD收益率分别为0.88%、-0.48%和-0.03%。
• ETF轮动策略：
  • 扩散指标+RRG ETF轮动策略本周收益率为-3.25%，相较中信一级等权的超额收益率为-6.33%。本年，策略YTD收益率为5.43%，相较中信一级等权的累计超额收益率为11.67%。
  • 扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略本周收益率为-3.79%，相较沪深300的超额收益率为-2.48%。本年，策略YTD收益率为-1.32%，相较沪深300的累计超额收益率为-0.42%。
• ETF择时策略：
  • 情绪指数择时策略本周收益率为0.00%，相较基准的超额收益率为0.00%。本年，策略YTD收益率为-2.24%，相较基准的累计超额收益率为-1.04%。
  • 通道突破择时策略本周收益率为0.00%，相较基准的超额收益率为0.77%。本年，策略YTD收益率为-5.96%，相较基准的累计超额收益率为-6.57%。
• ETF隔夜动量策略：
  • 沪深300 ETF隔夜动量策略本周收益率为0.00%，相较基准的超额收益率为0.50%。本年，策略YTD收益率为-3.34%，相较基准的累计超额收益率为-3.83%。
  • “银行+科技”隔夜动量策略本周收益率为0.77%，相较沪深300全收益的超额收益率为2.00%。本年，策略YTD收益率为-0.49%，相较沪深300全收益的累计超额收益率为-1.07%。
• ETF日内动量策略：中证500 ETF和中证1000 ETF日内动量策略本周收益率分别为-0.56%和-0.35%，相较基准的超额收益率分别为-0.30%和-0.95%。本年，策略YTD收益率分别为2.43%和0.01%，相较基准的累计超额收益率分别为1.12%和2.38%。

内容目录

1. ETF资产配置策略：结合内地市场已上市的ETF，策略每月末调仓，交易成本设为双边万分之5。本周各策略收益率及本年YTD收益率均有所表现，部分策略相较基准模型超额收益明显。
2. ETF轮动策略：
   • 扩散指标+RRG ETF轮动策略：通过行业打分和ETF配置，本周收益率为-3.25%，本年YTD收益率为5.43%，相较基准超额收益显著。
   • 扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略：在轮动策略基础上增加行业暴露约束，本周收益率为-3.79%，本年YTD收益率为-1.32%，相较基准超额收益为负。
3. ETF择时策略：
   • 情绪指数择时策略：基于市场情绪指数，本周收益率为0.00%，本年YTD收益率为-2.24%，相较基准超额收益为负。
   • 通道突破择时策略：利用价格波动通道进行择时，本周收益率为0.00%，本年YTD收益率为-5.96%，相较基准超额收益为负。
4. ETF隔夜动量策略：
   • 沪深300 ETF隔夜动量策略：基于价格非对称性指标Asym，本周收益率为0.00%，本年YTD收益率为-3.34%，相较基准超额收益为负。
   • “银行+科技”隔夜动量策略：以银行为底仓，结合科技行业ETF，本周收益率为0.77%，本年YTD收益率为-0.49%，相较基准超额收益为负。
5. ETF日内动量策略：针对中证500和中证1000 ETF，本周收益率分别为-0.56%和-0.35%，本年YTD收益率分别为2.43%和0.01%，相较基准超额收益显著。

风险提示

• 模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。
• 市场环境变化可能导致策略效果不及预期。