上周市场回顾
- A股：上周（20260727-20260731）A股上涨，主要受资金从硬科技板块流向非硬科技板块的影响。科技板块因海外AI巨头削减资本开支和美联储加息担忧出现波动。传媒板块受AI商业化加速影响迎来业绩与估值双重修复，消费板块景气度修复。上证综指上涨0.47%，深证成指下跌1.42%。风格方面，价值优于成长。主要指数中，上证50下跌1.13%，中证500下跌0.51%，创业板指下跌3.93%，科创50指数下跌8.46%。行业方面，传媒（上涨12.81%）、社会服务（9.69%）、商贸零售（8.53%）、美容护理（8.48%）、纺织服饰（6.40%）表现居前；通信（下跌10.39%）、电子（8.77%）、机械设备（0.80%）表现靠后。
- 债市：月末资金面扰动，央行净投放呵护流动性，债市小幅震荡。1年期国债收益率上行1BP至1.15%，10年期国债收益率下行1BP至1.71%。信用债方面，等级利差收窄，期限利差走阔。中债总净价指数上涨0.09%。
- 海外市场：美股整体上涨，AI巨头财报季表现分化。道琼斯工业指数上涨1.04%，标普500指数上涨1.05%，纳斯达克指数上涨1.59%。欧洲股市整体上涨。亚太市场涨跌互现。大宗商品方面，油价下跌，贵金属价格下跌。
上周基金市场回顾
- 权益型基金：重仓传媒、计算机等AI应用板块以及商贸零售等消费板块的基金表现较优。股票型基金下跌0.14%，混合型基金下跌1.35%。指数基金中，传媒、游戏、软件等主题产品表现较好。
- 债券型基金：债券型基金上涨0.04%。权益资产涉及有色金属、医药、传媒等绩优板块的可转债和偏债债基表现较优。纯债基金中，主配中长久期利率债的产品表现较好。
- QDII基金：权益类QDII基金下跌0.45%。港股科技、海外中概股等主题产品表现较优。
- 其他：货币基金年化收益率为1.05%。黄金ETF及其联接基金上涨0.16%。
未来投资策略
- 宏观：7月政治局会议加大逆周期调节力度，提出消费分层施策与“六张网”建设，产业布局兼顾智能经济、前沿技术和传统改造升级。
- 股票市场：中国股市进入“击球区”，市场企稳与转机已不远。建议布局大金融（券商/银行）、新兴科技（通信/电子/高端装备等）、优势制造（电力设备新能源/机械/CXO/创新药）。
- 基金投资：
- 股混基金：建议均衡风格配置，中长期重视科技主题基金，关注大金融、医药和高端制造等领域。
- 债券基金：关注重配中高等级信用债或交易灵活且侧重于长久期利率债的产品。
- 货币基金：长期资金利率维持较低水平，无趋势性投资机会。
- 商品基金：可适当配置黄金ETF。
基金市场最新动态
- 固收+基金分类研究体系：构建覆盖风险分层、资产配置与策略标签的多层次分类体系。
- 固收+扩容：二季度固收+整体扩容，二级债基贡献近七成规模。千亿固收+阵营仍维持10家，景顺长城、易方达稳居前二。
- 新发产品：上周共新成立基金44只，天弘稳健增利的募集份额最大，为17.45亿份。
- 下周基金分红：12只基金份额将进行权益登记，太平低碳经济A每10份派发红利0.564元。
风险提示
- 业绩回顾部分不构成投资建议，投资建议部分需警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。
