- 核心观点:上周AI领域竞争加剧,大模型技术演进至后训练与模型调优阶段,海外云厂商资本开支持续加速但效率分化,Kimi K3开源推动超大模型技术竞争。
- 关键数据:
- DeepSeek-V4-Flash API公测开启,Agent能力提升,模型参数保持2.8万亿,性能提升来自后训练。
- 2026Q2谷歌、Meta、微软、亚马逊资本开支分别为449、301、358、542亿美元,同比增长68%-110%。
- Kimi K3模型参数约2.8万亿,原生支持100万Token上下文及多模态,采用超稀疏MoE架构。
- 研究结论:
- 大模型竞争从参数扩张转向后训练效率与模型调优,API生态与性价比成差异化关键。
- 云厂商资本效率分化,行业关注点从资本开支转向收入、利润与现金流匹配。
- Kimi K3开源降低企业私有化门槛,但提升对算力基础设施要求。
- 风险提示:技术发展不及预期,公司业务拓展不及预期。