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计算机-行业周观点第53期：关注华为昇腾产业链的基本面变化

2026-03-30 李想,郑宏达西部证券起风了

核心结论：超节点技术有望成为国产算力的新增量，国产AI芯片通过超节点技术加强协同，突破新的模型推理应用场景。华为昇腾系列AI芯片在超节点领域持续布局，推动国产AI芯片加速增长。
关键数据：
- 华为发布搭载全新昇腾950PR处理器的Al训练推理加速卡Atlas 350，单卡算力达英伟达H20的2.87倍，支持FP4低精度计算，HBM容量112GB。
- 中国移动发布《2026年至2027年人工智能超节点设备集中采购项目》招标公告，采购规模约6208卡（776套计算节点）。
分析与判断：
- 超节点技术通过Scale Up架构和全互联架构，提升AI算力利用率至50%以上，解决传统数据中心架构的效率挑战。
- 华为基于昇腾910C推出CloudMatrix 384超节点，并配套开发神经网络计算架构（CANN）。
- 推理模型参数规模增加、混合专家（MoE）架构迭代、上下文长度扩展，推动超节点技术发展。
研究结论：
- 国产AI芯片在2026年有望加速增长，具备较强供应能力和超节点技术积累的企业将获得较高增长。
- AI芯片出货量增长将驱动上游设备、材料及配套组件产生较大增量。
建议关注：
- AI算力芯片：寒武纪、海光信息、沐曦股份、天数智芯。
- 互联芯片：盛科通信、澜起科技。
- 背板连接器：华丰科技、意华股份、航天电器。
- IDC：东阳光、润泽科技。
风险提示：
- 下游需求不及预期。
- 生成式AI落地和商业化不及预期。
- 宏观经济不及预期。