海外策略周报：本周全球市场波动偏多，部分市场反弹

本周全球市场表现

• 发达市场：澳洲标普200指数上涨2.33%，新西兰标普50指数下跌0.53%。
• 新兴市场：恒生指数上涨3.69%，伊斯坦堡ISE100指数下跌3.48%。

美股市场近一周表现

• 大盘表现：标普500指数上涨1.05%，纳斯达克指数上涨1.59%，道琼斯工业指数上涨1.04%。
  • 行业方面，可选消费上涨8.3%，公用事业下跌4.24%。
  • 标普500表现前十个股中可选消费占比较大，前三名分别为高知特科技（21.78%）、微软（21.75%）、特许通讯（17.57%）。
  • 科技股估值压力仍存，费城半导体指数下跌4.3%，市盈率降至38.37，纳斯达克指数市盈率降至32.13。
  • 美股整体估值较高，预计短期易出现回调和分化，中金融、消费、原材料等行业高位资产存在回调压力。
• 美国中概股表现：纳斯达克金龙指数上涨8.03%，建议持续跟踪相关政策。
  • 表现前十个股中可选消费、信息技术占比较大，前三名分别为中网在线（101.77%）、MINDFORGE（74.95%）、第九城市（38.94%）。

港股市场近一周表现

• 大盘表现：恒生指数上涨3.69%，恒生中国企业指数上涨4.12%，恒生香港中资企业指数上涨1.79%，恒生科技指数上涨4.31%。
• 行业表现：非必需性消费业上涨5.85%，医疗保健业下跌1.44%。
• 个股表现：
  • 恒生指数前三名：腾讯控股（9.34%）、银河娱乐（8.16%）、小米集团-W（7.71%）。
  • 恒生中国企业指数前三名：恒大物业（22.73%）、网易（10.71%）、农夫山泉（9.72%）。
  • 恒生香港中资企业指数前三名：中国建筑国际（5.13%）、华润建材科技（4.67%）、华润燃气（4.56%）。
  • 恒生科技指数前三名：金蝶国际（19.17%）、金山软件（11.59%）、阅文集团（11.28%）。
• 市场展望：港股内部分化较大，2024-2025年涨幅过大的资产短期机会有限，低估值、基本面偏好的局部资产存在结构性机会。

本周重要海外经济数据

• 美国：密歇根大学消费者现状指数54.8（前值47.7），核心PCE同比增速3.29%（前值3.42%）。
• 日本：失业率2.5%（持平），工业生产指数同比增速4.19%（前值-2.12%）。
• 欧元区：核心CPI同比增速2.5%（前值2.4%）。
• 美国：GDP环比增速1.5%（前值2.1%）。

风险提示

• 美联储货币政策超预期、经济增长不及预期、全球地缘政治风险、全球黑天鹅事件。