稳中求进，重视存量，谋划增量——7月政治局会议学习心得

7月政治局会议强调“稳中求进”总基调，扩大内需、优化供给仍是下半年经济工作重点。会议重点政策表述如下：

1. 宏观政策：

   • 总体强调“发力提效”，加大逆周期调节力度，重视发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策。
   • 财政政策：加快支出和债券资金使用进度，推进“两重”和“两新”，兜牢基层“三保”底线。
   • 货币政策：适度宽松，综合运用并适时调整工具。
   • 政策协同：优化实施财政金融协同，共同促进内需。

2. 扩大内需：

   • 消费方面：挖掘服务消费潜力，扩大优质供给，适应不同群体需求。
   • 投资方面：推进“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设。

3. 产业政策：

   • 加快现代化产业体系建设，支持基础研究，推动传统产业升级。
   • “人工智能+”被置于更靠前位置，发展智能经济，完善治理。
   • 深入整治“内卷式”竞争，优化供给。

4. 公平竞争、深化改革、对外开放：

   • 营造公平有序的市场竞争环境，制定实施全国统一大市场建设条例。
   • 优化民营经济发展环境，推动平台经济规范发展。
   • 深化国资国企改革，提升核心竞争力。
   • 大力发展服务贸易，促进贸易平衡，完善对外投资管理。

5. 民生保障和“三农”：

   • “三农”工作毫不放松，稳定生猪等农畜产品生产和价格。
   • 民生方面：支持重点群体就业，保障灵活就业人员和新就业形态人员权益，抓好“一老一小”服务保障。

6. 安全和防风险：

   • 稳定房地产市场。
   • 实施好一揽子化债方案，推进地方中小金融机构改革化险。
   • 深化资本市场投融资综合改革，提升韧性和信心。

投资建议：

• 积极布局AI产业、优质消费供给、“六张网”建设等产业方向。
• 权益市场短期面临震荡，但无需过度悲观，建议由“科技抱团”转向均衡配置。
• 建议关注AI产业、周期板块、出口链高端制造、非银金融等方向。

风险提示：

• 海外经济衰退风险、美联储政策预期反复、海外关税政策不确定性风险、地缘冲突升级风险等。