生猪市场周报：供强需弱，生猪底部震荡

周度要点小结

• 行情回顾：本周生猪主力合约期货价格下跌3.48%。
• 行情展望：供应端猪源充足，出栏均重微降，关注月初规模场缩量行为；需求端猪肉价格下跌，屠宰企业开工率小幅回升，但消费淡季特征明显，关注8月下旬开学需求预期。总体呈供强需弱格局，价格底部震荡为主。

期货市场情况

• 价格：主力合约2609合约周度下跌3.48%。
• 持仓：前20名持仓净空减少10523手至59046手，仓单0张减少1082张。
• 价差：9月/11月合约价差-1130元/吨，9月/1月合约价差-1880元/吨。

现货市场情况

• 基差：9月合约基差-280元/吨，11月合约基差-1410元/吨。
• 价格：生猪均价10.33元/公斤下跌0.23元/公斤，仔猪价格持平于27.38元/公斤。
• 猪肉价格：15.96元/公斤上涨0.16元/公斤。
• 能繁母猪价格：32.29元/公斤微跌0.01元/公斤。
• 猪粮比：3.88低于5:1。

供应端

• 能繁母猪存栏：农业农村部数据6月3780万头（100.8%），Mysteel数据环比下降0.95%。
• 新生仔猪：6月578.13万头环比减少0.3%，销售量48.24万头环比增加0.06%。
• 生猪存栏：二季度同比增0.1%（45万头），Mysteel数据6月规模场环比减少0.56%。
• 出栏量：Mysteel数据6月规模场环比减少2.32%，出栏均重122.96斤环比下跌0.05公斤。
• 养殖利润：外购仔猪亏损-168.12元/头，自繁自养亏损-237.9元/头。

需求端

• 屠宰：开工率28.99%环比增0.75%，鲜销率81.62%微降，冻品库容率32.99%微增。
• 屠宰量：6月3820万头环比减2.35%，同比增27.08%。
• 餐饮消费：6月同比增1.2%。

替代品及饲料

• 替代品：白条鸡价格13.2元/公斤上涨，标肥价差-1.02元/公斤扩大。
• 饲料：豆粕价格3072.89元/吨下跌，玉米价格2382.84元/吨微跌，猪饲料成本指数932.66，仔猪饲料6月环比减1.6%。

进口及宏观

• 猪肉进口：1-6月38万吨同比减29.63%。
• CPI：6月同比增1%。

研究结论

• 生猪市场供强需弱，价格底部震荡，关注月初供应端变化及8月下旬需求预期。
• 期货仓单减少，价差扩大，基差走弱，显示市场短期承压。
• 养殖利润持续亏损，饲料成本下降，但供应端去化缓慢，价格上方空间受限。