生猪周报：供强需弱态势延续，生猪低位震荡

和合期货品种周报 （20231113-20231117） 和合期货：生猪周报（20231113-20231117） ——供强需弱态势延续，生猪低位震荡 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 母猪持续去化但去化幅度不够，且冻品库容率高企，规模猪企积极出栏，社会面猪源供应集中，供应压力较大。国内天气大降温后，市场猪肉消费有所回暖，但南方天气不具备腌腊条件，腌腊需求推迟。生猪市场需求跟进不足，猪价难有大涨，生猪价格震荡运行。 关注产能变化以及需求兑现情况 目录 一、生猪弱势震荡.-3- 二、腌腊季未启，供应压力不减...........................................................................-4- 三、饲料价格偏弱，生猪价格低位，养殖端持续亏损.......................................-5- 四、后市展望...........................................................................................................-7- 风险揭示：...............................................................................................................-7- 免责声明：...............................................................................................................-7- 一、生猪弱势震荡 文华财经和合期货 生猪持续供强需弱，腌腊需求暂未开启，市场延续弱势。截至11月17日， 全国外三元生猪价格为14.71元/公斤，较上周五上涨0.11元/公斤；全国内三 元生猪价格为14.50元/公斤，较上周五上涨0.11元/公斤。11月第二周仔猪平均价格为24.47元/公斤，较前一周下跌1.3%，同比下跌47.3%。截至本周五，生猪LH2401合约收盘价15600元/吨，周环比持平。 据农业农村部监测，11月17日"农产品批发价格200指数"为116.82，比昨天上升0.01个点，“菜篮子”产品批发价格指数为116.41，比昨天上升0.01个点。 截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.26元/公斤，比昨天上升0.9%；牛肉71.34元/公斤，比昨天下降0.8%；羊肉63.42元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋9.98元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.66元/公斤，比昨天下降0.2%。 图1：外三元生猪价格图2：内三元生猪价 数据来源：中国养猪网和合期货 图3：全国500个县集贸市场仔猪平均价格 数据来源：农业农村部文华财经和合期货 二、腌腊季未启，供应压力不减 北方天气大降温，饮食习惯的改变利好猪肉消费。南方气温偏高，不满足腌腊条件（温度10℃以下），腌腊需求拖累猪肉消费。生猪10月规模出栏未能按计划完成，因此11月将会加大出栏力度，11月出栏计划出栏量达到1098.74万头，较10月实际出栏增长3.86%，持续创下年内最高水平。根据数据推算，仔猪出栏也为市场带来压力，今年4-9月全国新生仔猪量同比增长5.9%，这些仔猪将在未来6个月内陆续出栏。生猪去产能依旧缓慢，当前生猪存栏依旧高于正常保有量。当前冻品库存高企，未来投放仍将会给市场带来压力，整体供应增多依 旧高于需求量。 图3：2023年养殖企业生猪出栏量情况 数据来源：文华财经我的农产品网和合期货 三、饲料价格偏弱，生猪价格低位，养殖端持续亏损 从饲料原料价格现货端来看，天气降温有利于玉米储藏，玉米基层售粮积极小幅下降。新季玉米丰产，玉米供应上量只是时间问题。生猪存栏环比下降，饲料需求较为疲弱，且替代谷物到港，玉米上行压力较大。据WIND数据显示，11 月17日玉米价格为2696.98元/吨，较上周五下上涨3.73元/吨。 图5:玉米市场均价 数据来源：WIND和合期货 11月大豆进口量整体偏高，油厂维持高开工率，豆粕产出较多，且库存维持高位。巴西大豆播种面积持续增加，丰产预期较强，下游需求偏弱，豆粕震荡下行。据WIND数据显示，11月17日豆粕价格为4254.29元/吨，较上周五上涨 14.58元/吨。 图6：豆粕市场价格 数据来源：WIND和合期货 饲料成本偏弱，猪价低位震荡，养殖端持续亏损。据Wind数据显示，截至 11月17日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损256.32元/头，11月10日亏损216.54 元/头；外购仔猪养殖利润亏损175.21元/头，11月10日亏损157.82元/头。 图7：生猪养殖利润 数据来源：WIND和合期货 四、后市展望 母猪持续去化但去化幅度不够，且冻品库容率高企，规模猪企积极出栏，社会面猪源供应集中，供应压力较大。国内天气大降温后，市场猪肉消费有所回暖，但南方天气不具备腌腊条件，腌腊需求推迟。生猪市场需求跟进不足，猪价难有大涨，生猪价格震荡运行。 关注产能变化以及需求兑现情况 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。