玫瑰国金电子团队首席 樊志远：半导体设备交期拉长，继续看好CAPEX增长受益产业链
- 全球半导体设备交期延长至18-24个月，国产替代加速。
- 关键数据：SEMI预测2026年设备销售额1659亿美元（+23.2%）。
- 受益领域：AI相关ASIC、AI PCB/覆铜板、算力硬件、半导体设备Q2Q3环比加速。
- 关注个股：东山、北方华创、生益、沪电、鹏鼎、中微、拓荆、胜宏、景旺、大族、蓝特、南亚、兆易、深南、广合。
玫瑰国金计算机团队 郑元昊：产业预期底部
- 海外算力核心标的覆盖光通信、PCB/覆铜板、被动元件、散热电源、先进制造与显示等全链条。
- 关键数据：Rubin/TPU v8交付与Capex持续高增。
- 受益领域及个股：
- 光模块与连接：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技。
- PCB/载板：东山精密、鹏鼎控股、沪电股份、景旺电子、生益科技。
- 被动与材料：江海股份、三环集团、火炬电子、海星股份、中钨高新、鼎泰高科、欧科亿。
- 散热电源：英维克、麦格米特、欧陆通。
- 结构件与精密制造：蓝思科技、领益智造、唯科科技、海川智能。
- 其他：东阳光、光智科技、先导基电、京东方。
玫瑰国金通信团队首席 张真桢：重视NPO超预期机会：大光、光芯片与FAU
- NPO放量在即，全球明年可释5-6千万只3.2T NPO，龙头市占超60%。
- 客户渗透超预期，海外CSP全面导入，腾讯拟26Q4部署NPO超节点。
- 核心受益环节及个股：
- 大光：旭创、新易盛、天孚，NPO定制壁垒抬升份额。
- 光芯片：源杰、长光华芯、仕佳，源杰已送样150mW高功率芯片。
- FAU：天孚、光库，通道数激增、工艺难度升级。
- NPO成AI光互联关键增量，产业链业绩弹性可期。
玫瑰国金金属团队联席首席王钦扬：AI金属右侧渐临
- 钼：成交量超历史常态，8-9月看破7000元/吨新高，存储“以钼代钨”加速。
- 稀土：镨钕Q3看破110万、氧化镝200万/吨，中稀系整合+废料查税促供紧。
- 钽：AI电容+靶材双驱，明年望破500美元/磅。
- 锡：内外库存告竭，看60万/吨。
- 钨：40万底确立，下半年高看70-80万，钨粉/钻针国产替代。
- 关注个股：金钼股份、中稀有色、东方钽业、国泰集团、稀美资源、锡业股份、江钨装备、厦门钨业、中钨高新。
- 战略金属多线共振。
