海博思创 业绩符合预期 毛利率 单位净利中值环比向上

#速览：海博思创发布2026年半年度业绩预告：预计26H1营收56-69亿，yoy+23.8%到52.6%。预计归母净利6.2-7亿元，yoy+96.30%-121.63%。预计扣非归母净利6.1-7亿元，yoy+134.98%到169.64%。从Q2来看，营收中值为39亿，yoy+31%，归母净利中值为4.56亿，yoy+105%。业绩基本符合预期。 #出货量增速喜人，单位盈利能力环比向上。预计Q2出货12G，海外1G（去年Q2仅确收约0.2G），国内11G。确收量在8+G，同比+32%。 毛利率预计比1季度上涨，单位净利中值为5分，环比提升了30%，同比提升了85%，主要源于收入结构性调整，本期海外、独储、运维及交易服务等高价值场景收入占比提升，去年同期央企集采订单占主要比例（集采业务毛利率相对偏低）。 #此前市场在碳酸锂高价情况下，对海博思创的单位盈利和毛利率情况有担心，但从其一二季度强劲的毛利率情况来看，公司供应链管控能力强，且维持对27年43%的出货增速预期不变。我们预计26和27年21和31.5亿利润，对应PE为17和11倍，估值低，推荐！ 玫瑰相关模型可联系！