棉花：美棉大幅收跌郑棉窄幅收跌

一、行情综述 郑棉主力2609合约下跌0.5%，收于15925元/吨，成交量持仓量均增加。下游需求未回暖，叠加油价下跌及美棉出口数据不佳，美棉隔夜下跌1.72%，收于79.89美分/磅ICE。后续关注订单改善趋势及新疆天气对单产的影响。

二、宏观、行业要闻

1. 仓单：2026年7月27日棉花仓单总量10497张（-36张），注册仓单10346张（-34张），有效预报151张（-2张）。
2. 储备棉轮出底价：第二周（7月27-31日）储备棉轮出销售底价为16175元/吨（折标准级3128B）。
3. 储备棉销售：7月27日挂牌储备棉全部成交，平均成交价格17217元/吨，较前一日下跌200元/吨。首周累计成交总量40109.8530吨，成交率100%。
4. 新疆天气：美国国家气象局预报美国中部和南部地区持续热浪，体感温度可达41-46℃。
5. 印度棉花：2025-26年度棉花产量预计为2909.1万包，种植面积减少，政府免除部分棉花进口关税以保障供应。

三、数据图表 （略）

五、分析及策略 国际方面，美伊停火导致油价下跌，美棉产区干旱占比下降但出口销售不佳，需求疲软。国内方面，储备棉首周全部溢价成交，第二周底价为16175元/吨。疆内棉花减产预期强化，高温支撑棉价，但下游需求未回暖，纺企开机率下调，新关税不利于出口。郑棉预计近期震荡运行。

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