棉花：美棉大幅收跌郑棉减仓收跌

一、行情综述
郑棉主力2609合约下跌1.9%，收于15750元/吨，成交量增加，持仓量减少。主要原因是下周一储备棉将开启常态化挂牌销售，叠加淡季行情。美棉隔夜下跌2.8%，收于79.23美分/磅，主要受产区干旱减轻和出口销售周环比大幅减少影响。后续关注订单改善趋势及新疆天气对单产的影响。

二、宏观、行业要闻

1. 郑棉仓单总量10775张（-61张），其中注册仓单10620张（-61张），有效预报155张（+0张）。
2. 进口棉主要港口库存周环比增加1.02%，总库存59.4万吨，其中山东青岛港库存同比增加87.08%。市场出货缓慢，库存增加。
3. 纱企纱线库存30.7天（+2.33天），较上周增加，市场走货清淡。纺企开机负荷72.4%（-0.96%），限产情况继续增加。
4. USDA出口销售报告显示，美国当前市场年度陆地棉出口销售净增3.44万包（-48%），较四周均值减少64%；皮马棉出口销售净增0.36万包（+38%）。出口装船量均下降。
5. USDA数据显示，美国棉花产区受干旱影响的地区占比46%（-9%），上周55%，去年同期3%。

三、数据图表
（图表略）

四、棉花持仓多空龙虎榜
（数据略）

五、分析及策略
国际方面，美棉需求疲软，产区旱情改善形成短期利空。国内方面，储备棉即将常态化挂牌销售，但下行空间有限。纺企期望通过竞拍降低成本，但下游需求疲软，补库有限。郑棉预计近期震荡偏弱运行。

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