甲醇期货与期权市场2026年二季度报告

甲醇期货自去年11月下旬见底后，2026年一季度重心震荡回升，3月份受中东冲突影响强势反弹，期价创近四年新高，涨幅超50%。报告分析认为，地缘局势反复将导致甲醇价格高波动，需警惕风险。

上游供应方面，一季度煤炭市场先抑后扬，煤价重心逐步回升。甲醇现货市场底部整理后企稳回升，企业利润好转，开工率稳中有升。国内甲醇产量保持高位，供应充裕，但新增产能落地将进一步提升供应能力。海外市场受地缘因素影响，3月份甲醇价格强势拉涨，进口利润缩减，进口预期缩减。

下游需求方面，一季度甲醇消费量先降后逐步恢复，下游传统需求行业经历淡季后逐步恢复，出口表现或好转。煤（甲醇）制烯烃装置开工率高位回落，MTO企业原料库存处于高位，传统需求行业开工率逐步提升，出口有望好转。一季度甲醇市场库存高位，二季度去库预期增强。

后期走势展望，报告认为甲醇期货波动或进一步加剧，呈现地缘主导、高位洗盘、风险加剧的特征。甲醇市场或延续去库态势，期货上方3500-3550附近承压，下方支撑关注2600-2700附近，中东冲突缓和或导致期价调整风险。期权策略方面，可考虑冲高后卖出2609合约行权价在3500上方的虚值看涨期权。