甲醇期货与期权市场2026年5月报告：地缘扰动犹存，甲醇高位宽幅震荡

2026-05-01 夏聪聪方正中期洪

4月份，甲醇期货整体呈现高位震荡走势。月初，甲醇期货上破3600关口，创近四年新高，随后受美伊局势缓和影响涨势暂缓。交割月临近，市场资金移仓，主力合约换月后，远月合约贴水，下方2750附近存在支撑。

上游方面，煤炭市场淡季不淡，煤价震荡走高，供应有所收紧。甲醇现货市场延续震荡上涨，受地缘局势扰动和期价攀升影响，市场气氛偏暖，现货报价稳中有升，下游刚需接货为主，高价接货谨慎。生产利润可观，货源供应整体充裕。

下游需求方面，甲醇制烯烃利润空间被压缩，部分装置降负荷或检修，烯烃开工高位回落。传统需求行业如甲醛、MTBE、醋酸开工先降后升，整体表现尚可，但下游对高价甲醇接受程度一般。出口明显放量，受海外市场偏强运行影响，国内甲醇出口量大幅提升，缓解了国内市场压力。

后期展望，甲醇市场延续去库态势，面临压力得到缓解。国内产量稳定，下游需求疲软，进口货源冲击减弱，出口提振。预计5月份甲醇期货保持高位震荡，重心小幅下移。操作上不建议追涨，可等待反弹后的试空机会，下方支撑关注2700-2730附近。

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