市场要闻与重要数据
PVC：
- 期货：主力收盘价4536元/吨（-120），华东基差-86元/吨（+20），华南基差94元/吨（+40）。
- 现货：华东电石法报价4450元/吨（-100），华南电石法报价4630元/吨（-80）。
- 上游利润：兰炭价格780元/吨（+0），电石价格2650元/吨（-75），电石利润-264元/吨（-75），PVC电石法生产毛利-483元/吨（+95），PVC乙烯法生产毛利-525元/吨（-10），山东氯碱综合利润-776.45元/吨（+13.50），西北氯碱综合利润150.55元/吨（+138.00），PVC出口利润-11.69美元/吨（-3.27）。
- 库存与开工：PVC厂内库存28.8万吨（+0.7），PVC社会库存48.9万吨（-0.1），PVC电石法开工率71.23%（+4.70%），PVC乙烯法开工率58.95%（-1.79%），PVC开工率67.44%（+2.70%）。
- 下游订单：生产企业预售量65.6万吨（+4.3）。
烧碱：
- 期货：SH主力收盘价1885元/吨（+24），山东32%液碱基差99元/吨（-24）。
- 现货：山东32%液碱报价635元/吨（+0），山东50%液碱报价1007元/吨（+0）。
- 上游利润：山东外购电烧碱生产利润-300.40元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润-250.40元/吨（-20.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存53.24万吨（-1.52），片碱工厂库存4.20万吨（+0.19），烧碱开工率78.20%（+0.40%）。
- 下游开工：氧化铝开工率80.12%（+0.52%），印染华东开工率49.32%（+0.00%），粘胶短纤开工率88.96%（+1.36%）。
市场分析
PVC：
- 期货因地缘冲突情绪影响反复。
- 产业链利润压缩严重，部分电石法企业降负运行，乙烯法受地缘冲突影响成本上升。
- 供应端开工回升，整体偏宽松，夏季高温雷电天气导致装置故障频出，但短期内修复。
- 需求端内需小幅提升，但处于夏季淡季，下游低价点价采购为主，成交谨慎；出口受地缘形势影响签单量增加，出口价格上涨。
- 高库存压制价格，市场处于地缘情绪扰动、高库存压制与成本支撑的多方博弈中，预计近期宽幅震荡。
烧碱：
- 现货价格持稳。
- 供应端开工率小幅回升，部分山东氯碱企业降负运行，对价格形成支撑。
- 需求端氧化铝开工小幅回升，液碱库存充足；非铝方面印染开工稳定，粘胶短纤提升，纸浆开工下降，刚需采购为主。
- 山东去库，江苏累库，整体去库。
- 出口因外部装置检修，询单情绪好转，关注后续兑现情况。
- 成本端山东7月电价上调，氯碱电解成本上移，液氯下游综合利润回升，氯碱综合成本支撑走弱。
策略
PVC：
- 单边：宽幅震荡，区间操作。
- 跨期：观望。
- 跨品种：无。
烧碱：
- 单边：震荡。
- 跨期：SH09-01正套逢高止盈。
- 跨品种：无。
风险
PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态。
烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏。
