- 供应端：上周碳酸锂产量小幅增加，主要由于国内锂辉石冶炼线检修结束和新项目逐步爬坡。6月产量预计维持环增，但盐湖有小幅减产预期，津巴布韦锂矿预计在7月中旬后集中到港。5月碳酸锂产量113295吨，同比增长57%；电池级碳酸锂产量80650吨，同比增长56%；工业级碳酸锂产量32645吨，同比增长59%。6月碳酸锂产量预计为116275吨。锂辉石检修结束叠加新项目逐步爬坡，盐湖存减产预期。
- 需求端：需求整体维持韧性，新能源车终端数据边际好转，单车带电量提升和出口改善带动需求。储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产持续，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元表现相对弱。5月碳酸锂需求量148806吨，同比增长58.37%；6月国内碳酸锂需求预计继续增加至152530吨，环比增幅约2.5%。
- 库存：上周社会环节库存维持稳定去化，去库幅度基本符合预期，近期冶炼厂和其他环节库存消化显著，下游持续补库。截至6月25日，大样本库存周度总量129959吨，周内去库1207吨。交易所库存方面，上周仓单延续温和消化。截至6月26日仓单总量48544张，周内共减少3431张。
- 观点：宏观对商品板块整体施压，淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑，仓单逐步消化但目前仍偏高位，近期市场焦点主要在大厂复产推进，资金情绪转弱，短期盘面预计偏弱区间宽幅调整，主力参考14-16万区间运行，关注供应预期变动及库存消化节奏。
- 策略：短线区间操作为主，主力参考14-16万区间运行，短期事件风险提高谨慎建仓。
- 价格：现货价格下跌，成交放量，基差整体略微走强。截至6月26日，SMM电池级碳酸锂现货均价15.25万元/吨，工业级碳酸锂均价14.85万元/吨，周环比均下跌约2.9%。
- 锂矿：可售库存：中国（周）锂矿：库存：贸易商（周）。锂辉石国内现货均价回落，锂矿贸易库存持续偏低。
- 材料：各类型三元材料均价回落，磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂均价同步回落。
- 下游：动力电池出货量同比环比同步改善，储能电芯月度出货量环比增长，储能电池库存/库销比持续低位。
