工业硅：上游供应扰动增加，关注市场情绪 多晶硅：市场消息持续扰动，关注上方空间

工业硅

• 供应扰动增加：国内光伏玻璃企业因库存高企（部分接近45天）启动减产，6月起已有3850吨/天产能放水或焖炉，新增3020吨/天产能堵口，近期再增一座650吨/天窑炉减产，预计7月供应量减少至45GW。
• 市场数据：9月工业硅近月合约对连一价差35元/吨，买近月抛连一跨期成本41.4元/吨；现货升贴水对标华东Si5530为+675元/吨，对标Si4210为+175元/吨；社会库存54.2万吨，企业库存22.3万吨，行业库存76.5万吨，期货仓单库存26.1万吨。
• 价格与成本：原料成本持续攀升，供需错配加剧，多晶硅企业利润亏损，工业硅价格承压。

多晶硅

• 市场消息扰动：行业消息持续影响市场情绪，N型复投料价格34500元/吨，厂家库存27万吨。
• 价格与成本：9月多晶硅近月合约对连一价差390元/吨；现货升贴水对标N型复投料为+875元/吨；DMC价格104500元/吨，企业利润亏损；ADC12价格201000元/吨，再生铝企业利润亏损。
• 产业链价格：硅片、电池片、组件价格均出现下滑，光伏玻璃价格18.5元/立方米，EVA价格97000元/吨。

研究结论

• 工业硅：趋势强度为“强”，但供应端扰动持续，市场情绪需关注，价格短期内或承压。
• 多晶硅：趋势强度为“强”，但市场消息扰动较大，上方空间需关注，价格或存反弹机会。